監管層再出手嚴控“炒殼”，非借殼重組可直接公告實施

據?地媒體報道，今日有投行人士透露，監管部門近日小範圍約見了部分券商，就A股市場借殼重組和炒殼相關事宜進行了溝通。

在約談中，監管部門相關負責人明确表示，為防止市場非理性的炒殼行為，維護市場的公平公正和投資者利益，將進一步嚴格規範借殼類的并購重組。

與此同時，在上周舉行的2016年第一次保薦代表人培訓會上，證監會相關負責人在解讀并購重組管理規則時也明确表示：證監會對借殼上市執行與IPO“等同”的要求，禁止創業板上市公司借殼上市。而在此前的規則中，相關表述則是借殼上市條件與IPO?準“趨同”。

在上周的保薦代表人培訓會上，監管層相關人士也介紹，新修訂的并購重組規則強化了對并購重組事中事後的監管，如：重組後股價低于發行價一定?準的，延長鎖定期6個月；虛假重組等情況，不得轉讓股份，并增加了暫停、終止重組等監管措施；強化中介機構的法律責任等。

與強化借殼重組相對應的，監管部門另一方面又在放松并購重組的行政審核，明确表示非借殼重組取消行政審核。

在上周的保薦代表人培訓會上，培訓官員明确介紹，新修訂的并購重組管理辦法取消了除借殼上市以外的重大資?重組行政審批，具體?容由修訂前的“重大資?重組需經證監會審批”、“要約收購需經證監會審批”修訂為對不構成借殼上市的公司重大購買、出售、置換資?行為取消審批，以及15天證監會未表示異議的可以公告，不必等證監會批文。

不過，在并購重組中如涉及發行股份購買資?的，依然需要報送證監會審批。

并購重組中投資者的保護也做了新的修訂，在保薦代表人培訓會上，明确了在并購重組事件中投資者保護的六大?容：承諾賠償因虛假披露造成的傷害、引導建立民事賠償機制、嚴格履行股份不轉讓承諾、股東大會網絡投票、中小投資者單獨計票、重組攤薄每股收益的填補回報措施。

不僅如此，并購重組涉及非公開發行的，鎖定期限上也重新做了細化規定，具體如下：上市公司控股股東、實際控制人或其控制的關聯人，通過本次發行取得上市公司控制權，董事會引入的境?外戰略投資者（外資戰投入股比例不低于10%），取得股份時用于認購股份的資?持續擁有權益的時間不足12個月的，此四類投資者股份鎖定期限為三年；一般認購非公開發行股份的投資者和以資?認購股份的投資者，股份鎖定期為一年。

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