夏立軍：如何捕捉暴漲龍頭

今日開盤期間,夏立軍老師在和訊名家實盤直播中與投資者實時在線互動。以下為觀點精華:

盤前解讀：央行穩健貨幣政策取向並沒有改變

央行就主要數據以及當前貨幣政策取向表示，穩健貨幣政策取向並沒有改變。4月人民幣貸款少增，首先是受地方政府存量債務置換加快的影響。其次，從季節性因素看，一季度貸款往往增加較多，銀行項目儲備大量消耗，使得4月成為傳統上的貸款小月，基本上只有3月增量的50%-60%。今年仍然延續了這一季節變化模式。此外，風險管控壓力和不良貸款核銷也有一定影響。在資產質量管控壓力加大的背景下，銀行貸款投放比較審慎，尤其是產能過剩領域的貸款。有的銀行在4月集中核銷了數百億元不良貸款。

需要注意的是，由於去年二、三季度股市波動較大，為維護市場穩定注入了較多流動性，使得當時的M2基數大幅抬高，因此初步預計，未來幾個月在M2正常增長的情況下，其同比增速仍可能會有比較明顯的下降。但這主要是特殊的基數效應在干擾同比數據，並不代表真實的增速。隨着基數效應逐步消失，9、10月之後M2增速將回升。總體上，當前金融對實體經濟的支持力度仍然較強。

盤前預測：多空暫時處於均衡拉鋸狀態

昨天大盤在2830點一帶縮量震盪整理，展開小幅反彈的走勢。市場多空在2800點一線的分歧不大，暫時多空處於均衡拉鋸狀態，如無特別消息，應該會進入持續整理階段。故而短期，要重點關注滬指在2800點一線的支撐力度。4月經濟數據方面，工業增加值、固定資產投資完成額及社會消費品零售總額同比均較前月出現回落。投資中，僅有地產投資繼續向好，而基建與制造業投資增速則出現了放緩。退一步為了進兩步的經濟形勢判斷，表明我國將加速供給側的改革，加速對產業結構的調整，這也恰恰正是中國經濟增速保持中速乃至中高速的關鍵所在。

而4 月M2 增速的放緩、社融數據的走低以及上周銀行間市場的資金凈回籠，也表現了放水結束後流動性重回穩健的過程。加之近期外匯市場，人民幣出現持續回落，不排除資金外流壓力的增大，因而流動性整體寬松的態勢已近終結。對於A 股而言，既然股市要回歸其功能定位，充分發揮市場的調節作用，那麼短期看跌多了會漲的市場規律也將依然有效。只不過，在市場監管加強和金融整肅的大背景下，績差股的去泡沫過程將會是持續過程，盡管過程中可能出現反復，但方向依然明確，只有不切實際無法實現的虛火真正退去，市場健康可持續發展的機會才能真的到來。

市場機構資金將更加注重估值的合理性和公司本身的質地，而絕不是只關注成長性預期。也就是說，在相對低迷的市場下，主力資金會更加注重業績和長線投資價值，操作上要注意這一風格的演化，並需要及時適應與跟進。投資者注意在多空雙方處於平衡階段，注意波段操作，重點布局智能技術、新能源、基礎化工、農林牧漁板塊。

主題投資：國內SaaS 行業處於早期，未來成長空間巨大

國內雲計算產業環境及生態開始逐漸成熟：IaaS 產業的高速發展、PaaS平台的成熟成為上層SAAS 應用爆發的基礎。在需求端，移動終端的普及以及人口紅利已經消失使得中小企業亟需采用SaaS的低成本高效解決方案來降低經營成本，廣大中小企業的信息化需求將帶動SaaS 行業爆發。垂直SaaS 應用引領下一波SaaS 潮流我國中小企業的生存狀況不佳，管理者所面臨的最大挑戰就是生存問題，企業服務要切入痛點，幫助企業增加收入或者降低成本，所以能夠解決企業最核心需求的SaaS 細分領域將最先爆發，如CRM、HRM 等。

對於其它通用領域，財稅管理是企業剛需，將成為其次的領域。參考美國的SaaS行業發展路徑，餐飲、醫療、金融等領域的垂直型SaaS 企業將在通用型SaaS 企業之後崛起，更關注細分行業企業的特殊需求，相比通用型SaaS企業推廣成本較低，更早進入盈利階段，有望引領下一波SaaS 行業潮流。投資者可以密切關注相關個股的投資機會。

實盤直播名家 ：夏立軍

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