《市況回顧》美元強勢靠聯儲委員鷹派講話 油價周線較金銀更具未來升勢

美元並未大幅回落，反之收盤在94.15點附近，收盤幅度達到0.34%；歐元沖高回落收盤在1.13774點附近，幅度為-0.43%；英鎊盤中震盪調整，從最高1.453回落到1.445點收盤，幅度為0.02%；澳元回落到0.7531點收盤，幅度為-1.18%；日元反彈調整，收盤在109.008點上方，幅度為0.53%。

油價突破了此前46.8美元/桶的高位上行突破47美元，突破整數位具有非常大的象征意義；回落到46.39美元收盤，全天幅度為0.35%。

黃金沖高回落轉眼將唱多言論束之高閣；最終黃金回落到1262美元附近收盤，全天幅度高達-1.10%。白銀則從前日高點17.45美元回落走低，測試下方16.93美元，收盤也在該位附近，全天波動幅度達到-2.65%。

一、美元強勢靠聯儲委員鷹派講話

從匯市周四的走勢看，基本面的看點不少，對價格走勢造成巨大的影響也是顯而易見，在周線即將收盤之際當前的走勢將對後市發揮重要的影響。

1.美聯儲委員鷹派言論支持美元影響大

本周以來美元指數承壓在4月份非農系列數據差於預期的影響下反彈走高，亦步亦趨顯得小心翼翼，唯有一周到周五早間的強勢給了較為明確的趨勢。支持因素有以下幾個方面。

首先，路透調查認為預計美聯儲在第三季度將聯邦基金利率從0.25%-0.5%上調到0.5-0.75%；對於美國今年的GDP增速則由2%下調至1.8%；明年GDP增速為2.3%。

對於今年加息的影響無論是年中還是年底都讓市場對美元上漲充滿了期待,任何非美貨幣和其他品種都將承壓較大。

其次，克利夫蘭聯儲主席梅斯特昨晚講話認為，過去數年通脹預期相對穩定，近期油價和美元在一定程度上呈現穩定趨勢。波士頓聯儲主席羅森格倫認為美聯儲加息的可能性高於市場的預期，4月份非農就業數據顯示職位增加相對穩健，一季度的疲軟之勢暫時的現象，一旦達到預期將逐步上調利率。堪薩斯聯儲主席也認為當前的利率目標過低，支持逐漸上調短期利率以回升至更為正常的水平。

這是聯儲委員對一季度經濟疲軟的最新評價和認識，相信讓市場深刻對待當前的走勢。過於看空數據帶來的影響從美元指數逐步上漲中也是得到驗證，同時聯儲官員對於加息的清晰表態意味將來更多的經濟數據都是觀察息率調整的參考指標。

2.英央行議息和卡尼講話維穩第一

英鎊昨日迎來非美中振幅最大的一支貨幣，從市場的影響來看，英國央行的議息會議和會後行長卡尼的講話無疑對市場構成重大影響。

首先，英國央行的官方利率一如預期維持在0.5%不變，而3750億英鎊的資產購買計劃依舊不變；投票的結果是9：0的比例維持當前利率不變。這些都符合市場的預期和判斷。

其次，看點在於央行通脹報告顯示，將2016年第四季度通脹預期從0.8%上調到0.9%；將明年底第四季度通脹預期從1.9%下調至1.8%。2016年GDP預期的增速也遭到從2.2%下調至2%；

第三，看點在於對英國脫歐的表述，會議紀要認為如果英國退歐，英鎊可能大幅貶值，資產價格可能下跌而失業率將上升。脫歐的跡象已經對經濟造成影響，自2月份以來經濟不確定性已經大幅增加。

第四，英國央行行長卡尼認為，退歐可能導致經濟陷入衰退，英國央行將動用所有的工具來支持穩定，近期的油價上升有助於英國提振通脹。

從英國議息會議傳遞的消息看通脹將有所上升，而當前的貨幣政策依舊維持在穩定的基礎上，對於脫歐公投分別從風險的角度表達了擔憂。這是昨日導致英鎊/美元的匯率盤中大幅震盪的影響因素。

3.黑田東彥講話對日元匯率也是維穩

日本央行行長黑田東彥周四在國會表示，各國認同匯率應該反應基本面的觀點和看法，他希望匯率走勢穩定也能反映基本面的情況；財務大臣負責日本外匯政策的說法也很新鮮；對財務省而言很難以日元貶值來支持出口。

從該行長的發言看，日元的貶值將受到一定程度的限制，而匯率穩定的說法則可以解釋4月份日本央行議息沒有加息引發的滔天巨浪最佳答案。

匯市在接近五月中旬的基本走勢看，以美元見底企穩反彈而非美貨幣紛紛回落為主的走勢基本形成了。後市更多的表現是對當前的趨勢進行追蹤並順勢操作。

二、原油價格突破47美元象征意義更大

油價在疲軟的走勢中居然逆勢反轉，在貴金屬大幅沖高回落的走勢後，油價絲毫不受任何影響開始反彈走高，並盤中最高突破了47美元的位置，這是自26美元的年初位置反彈以來達到的最高峰位。

1.油價的推手IEA月度報告利好

首先，IEA昨日發布的報告認為，加拿大和尼日利亞這樣終止生產的情況可能將幫助降低今年全球原油過剩的局面；需求將對汽油消費增長中受益。對於今年全球石油的需求增幅預估維持在120萬通/日不變。

其次，月報認為印度和其他新興市場國家的需求強勁，今年上半年國際原油市場供應盈余可能會少於先前的預期。這個判斷也符合國際能源署在報告中表示的，今年晚些時候全球市場供應盈余會大大縮小的觀點。

2.歐佩克影響油價的時代終結

俄羅斯石油公司總裁伊戈爾對路透表示，歐佩克內部的分歧正在扼殺這個組織，該組織影響市場的能力幾乎消失，近幾個月因油價大跌遭受重創導致俄羅斯和歐佩克有合作的想法。多哈會談的失敗和對油價沒有造成預期的傷害看，似乎呼應了該總裁的說法。

伊戈爾的講話和沙特新任命的能源部長哈利德的言論類似，哈利德的上司也表示，全球正在走向一個由供求關系而不是歐佩克決定油價的新時代。

結合上周末有關中國巨輪大幅運輸原油近戰略儲備庫的消息，油價的多頭似乎還沒有完結的趨勢。油價的走勢正在進入一個方興未艾的復蘇中，這一點將導致市場對油價的過高預估而對後市構成影響。

三、貴金屬疲軟跌勢再襲後市看空

金銀的走勢看，基本面的影響利多利空因素同時存在，到底哪個因素導致了當前的價格運行為主值得我們進行進一步分析和明確。尤其在大陽線就鼓噪看漲，而回落就沉默以對的市場，急需對市場走勢進行分析。

1.支持金銀反彈的利多因素

首先，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉5月12日繼續上升到845.18887噸，較11日增加了近4噸之多；結合近期的趨勢看持倉增加幾乎發生在每一天之中。截至當前五月份的增持已經達到了約21噸之多。

其次，美元出現反彈之後的疲軟走勢，而且匯市英國央行和日本央行都維持寬松貨幣政策未變，這對於當前避險的需求雖然有所降低，但是貨幣市場並未對金銀的走勢構成任何威脅。

第三，美國公布的經濟數據進一步走低，上周初請失業金認識低於30萬人的榮枯線，這和上周五公布的非農數據是一致的。但是該數據和其他因素意義對美元的影響有限而對金銀也無法構成絕對支持。

第四，世界黃金協會發布的2016年一季度報告認為，在央行負利率政策效應下，投資者需求成為拉動一季度金價走高20%的最重要因素。投資需求拉動金價，投資者期望依靠黃金能實現財富保值的心態，也是提升金價一季度表現好於30年的驗證。

這些利多的因素相信是周四市場一片看多的主要支持，但是盡管有這些因素的存在，但是價格正好背離與基本面的走勢值得我們深思。

2.利空金銀的因素顯然也很多

首先，對於金銀的利空因素看，無疑是美聯儲委員有關加息的言論講話，在聯儲三位官員有關市場低估了加息的決心和進程，再到對當前通脹上升的樂觀表述，以及加息次數的表述都在發出鷹派的講話。鴿王美聯儲主席耶倫凌晨也重申未來將重返美聯儲2%的通脹目標立場。

其次，消費疲軟的消息也很多，中國最大的逐步制造商和零售商周大福周四發布利潤報告表示，截至今年3月31日的12個月中，周大福減少了40%-50%的利潤；利潤減少主要是由於中國大陸消費疲軟造成。

第三，世界黃金協會的報告也指出，全球金飾品需求在2016年第一季度跌至4年低點，中國相對疲軟的經濟表現打壓了消費者信心，對供應方的危機也進一步阻礙了中國的珠寶市場。

綜合而言分析看，短期主導金銀的因素依舊是美元匯率波動和美聯儲加息言論的影響，這是抓住當前價格波動的關鍵，而ETF的持倉走高是最大障礙看空的因素，背離將愈發驗證見頂的走勢。

四，各品種月中收盤預判和位置

1.美元指數

技術分析看，小陽線收盤並未改變指數繼續在94點附近調整的趨勢，形態看如果突破94.4點附近的阻力是進一步看高的標志；技術指標MACD紅柱加倉快慢線快速上揚。周線到周五早盤看十字線調整，結合5月初的走勢看美元見底清晰可見。

思路：日內保持調整的判斷，期間突破94.4點繼續看到阻力94.7點附近，回落支持在93.4點附近。

2.歐元/美元

技術分析看，日線大陰線回落，吞噬了周三的上漲幅度；構成繼續回落的判斷；技術指標MACD綠柱加長，快慢線高位死叉後快速下行。

思路：保持1.136點不破調整跌破全面看空的判斷，日內支持在1.13點附近，阻力在1.144點附近。

3.英鎊/美元

技術分析看，黃包車夫K線收盤，短期均線有進一步死叉的趨勢，形態看在1.44和1.45點之間構成調整的區間。技術指標MACD綠柱加長，快慢線高位死叉下行走低。

思路：保持橫盤震盪的高拋低吸的判斷，上行的阻力在1.45點附近，下方支持1.43點附近。

4.澳元/美元

技術分析看，大陰線回撤考驗形態位於0.73點的支持，底部調整的跡象很明顯；技術指標則綠柱持續縮短，快慢線有觸底的趨勢。

思路：日內調整略微看空判斷，上行的阻力在0.74點附近，不破0.73點繼續看反彈，跌破則全面看空到0.7265點一線。

5.美元/日元

技術分析看，實體較強的大陽線對於回測108點構成的調整起到了阻止作用；形態看108點的支持將是V形反彈的對多頭反彈的驗證。技術指標MACD紅柱持續加長，快慢線底部金叉後繼續看漲。

思路：日內調整略微看漲為主，向上突破109.4點後看到110點附近，回落的支持在108點附近。

6.原油期貨

技術分析看，K線收盤後上影線較長，但是尚未構成射擊之星的走勢，形態看是否雙頂還是上漲中繼是否頂部？關鍵的判斷要看周五的收盤在什麼位置決定。技術指標鈍化無法參考。

思路:略微看多調整，上行47美元是謹慎追漲，回落可以低多。日內阻力在47.3美元附近，而日內支持在45.2美元附近。

7.貴金屬走勢

技術分析看，金銀都形成了大陰線吞沒前一日K線的走勢形態，形態看基本將此前一日的反彈終結，這是頂部特征典型的走勢表現，而當前的低位1260美元和16.8美元成為多頭最後的屏障，不過比較脆弱罷了。

技術指標看MACD綠柱持續加長，而快慢線都是前期高位死叉後目前呈現快速下行的趨勢。

思路：金銀日內已調整為主，盤中不破上述重要支持看弱勢反彈而跌破全面看空判斷為主。日內阻力分別在1280和17.4美元附近，跌破當前支持分別看到1250和16.6美元附近。