美元有望重回上升通道 人民幣該何去何從

和訊外匯消息 美元指數在近一年多里漲破100關口後，三次下行並跌至92區域附近，隨即開始恢復持續性上漲。隔夜，美元指數在於十數個月低點91.91，連續六個交易日上漲，最高觸及94.35。離岸人民幣亦跌至三月以來的低點6.5447。

瑞信董事總經理、亞洲宏觀策略主管Ray Farris向彭博表示：「如果美元走強，這將非常快的重新給中國的匯率機制注入不穩定性。匯率和資本流動趨穩並不是因為中國在宏觀層面上表現好了很多，而是因為美元走弱了。」

人民幣對美元匯率今年開年以來幾乎沒有變化，對貿易加權的一籃子貨幣貶值4.3%。從表面上來看，人民幣似乎相對穩定。中國似乎在人民幣匯率問題上加強與市場的溝通，強調人民幣走勢是參考一籃子貨幣，而不是與美元掛鈎，美元走軟也幫助穩定了人民幣走勢。但顯然，官方試圖令人民幣以逐步有序的方式貶值，而不是大幅快速的暴跌，從而引發恐慌。

根據國際金融協會(IIF)的報告，新興市場資本外流預計將放緩，因有關全球以及中國經濟增長放緩的擔憂開始緩解。根據該協會，今年新興市場資本凈流出總額應為5000億美元，低於去年的7500億美元；預計今年中國資本凈流出減少至5300億美元，2015年為凈流出6750億美元。

從數據上看，4月我國外匯儲備余額為32196.68億美元，較上月增加70.89億美元。值得注意的是，這是今年以來我國外匯儲備連續第二個月增長，3月外儲環比略升102.58億美元。不過，剔除估值因素，外匯儲備仍在下降。今年1、2月份，我過外匯儲備余額分別下降995億美元和286億美元。

若隨着美元走強，人民幣再度出現明顯貶值趨勢，恐怕市場會掀起新一輪的賣出，資本外流亦會再度加速。