恆生銀行姚少華：預期5月CPI將回落至2.0%左右

和訊銀行消息 近日，國家統計局公布了四月份的通脹數字，恆生銀行高級經濟師姚少華表示，由於鮮菜、豬肉等食品價格受基數偏低及市場供應偏緊影響而上漲7.4%，導致4月份居民消費價格指數(CPI)保持高位，按年上漲2.3%，與3月份持平。4月份CPI按月下跌0.2%，3月份下跌0.4%。

由於近期國際大宗商品價格回升，加上去年同期基數較低，4月份生產通縮繼續緩解。工業生產者出廠價格指數(PPI)按年下跌3.4%，較3月份的4.3%跌幅收窄0.9個百分點。按月來看，4月份PPI上升0.7%，高於3月份0.5%的漲幅。

姚少華指出，隨着天氣逐步轉暖，鮮菜和鮮果供應增加，價格相繼回落，預期CPI在未來數月或逐步下行。國家統計局的資料顯示內地50個城市大部分的食品價格，特別是鮮菜和鮮果價格已逐漸回落。農業部及商務部提供的食品價格資料亦反映類似情況。盡管豬肉價格仍保持高位，但根據恆生銀行的估算，豬肉占CPI的權重僅為2.3%左右，故豬肉價格單方面上漲難以推升整體通脹水平。恆生銀行預期CPI在5月份或回落至2.0%左右。

展望全年，雖然前期房價上漲推升通脹預期，但由於內需仍疲弱及大宗商品價格難於大幅反彈，以及生產物價持續通縮，恆生銀行維持今年消費物價通脹預測為1.8%不變，繼續保持低位。隨着美元或會減少加息次數及國際大宗商品價格回升，今年PPI通縮程度或會減輕，企業盈利亦將在基建和房地產投資復蘇下有所改善。

鑒於通脹壓力溫和，加上經濟放緩壓力仍大，恆生銀行預期人民銀行將繼續調低存款准備金率及減息來放松貨幣政策，但人民銀行在第一季度貨幣政策執行報告中表達了對通脹上升的關注，預期今年貨幣政策放松力度將較為溫和。