美聯儲6月加息聲音再起 狼來了的游戲難完

有評論文章指出，有美國儲局官員指不排除6月加息，觸發環球金融波動。儲局6月加息機會實不高，但憂市場對加息准備不足，故不時警惕。儲局近年多次狼來了，公信力日減，令其加息更難。

央行公信力降 儲局有苦自知

環球金融市場昨波動，美匯指數自低位反彈，環球股市包括港股則受壓，主因有兩名儲局官員指，市場不應排除6月加息的可能。惟有關言論未必代表下月加息機會大增，而是要出口術警示市場。

其實有關言論反映一深層矛盾，就是環球央行包括儲局，近年公信力低落，難再一言而為天下法。其底因是在全球化年代，央行實施貨幣政策的顧慮愈來愈多，尤其不少涉難以逆料的別國變量，令各國央行難走在市場之先，反被市場牽着鼻子走。

個中顯例是儲局。若單看美國自身，實不乏加息理據，無論是失業率低企在約5%水平、非農新增職位持續向好，以至3月核心個人消費支出價格（PCE）按年升1.6%，接近儲局2%的目標，儲局若要加息，大可爽快出手。

惟現實上，儲局對加息卻日顯拖拉，如局內不時放風指加息將至，結果每每都有拖無欠。此應因環球確地雷密布，如年初憂中國經濟硬着陸、其後又要注視商品價格急瀉、近期則要留意日圓急飆對日本以至環球的沖擊。無論是儲局內鴿派或鷹派，議息時都不願冒進加息，以免「行差踏錯」。

口術警示市場 加息有拖沒欠

正因如此，儲局官員只能不時靠出口術，提醒市場莫太輕視加息，以免一旦迫不得已要加息時，因市場准備不足，徒添環球金融劇震，屆時儲局又再成眾矢之的，令其威望受更大挫損。然而，儲局官員不斷說可能加息，行動上卻拖得就拖，亦令儲局公信力不斷削弱，如儲局曾指今年擬加息兩次，惟市場料加一次亦非十拿九穩。

至於儲局下月會否加息？觀乎近期儲局不時為不加息找借口，下月實有更大借口不加息，就是儲局在6月14至15日議息會議後，英國將在23日舉行脫歐公投。現時留歐、脫歐支持者勢均力敵，英國一旦脫歐，對環球經濟金融沖擊實難估量，儲局會否冒此重大風險，在脫歐公投前加息，恐已不說自明。

在此格局下，儲局官員就加息的「溫馨提示」應續有來，但仍難改今年加息一次起、兩次已甚難的溫和步伐。惟加息狼來了沒完沒了，環球金融市場折騰恐卻少不了。（文章來源：hket）

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