李慧芬： 3.1元買入鞍鋼股份 目標3.7元

鞍鋼股份(00347-HK)是國內大型鋼材生產企業，主要業務為生產及銷售熱軋產品、冷軋產品、中厚板及其他鋼鐵產品等。
鞍鋼股份此前公布，今年首季盈轉虧，虧損6.2億元（人民幣，下同)，主要原因是鋼材市場雖環比上年四季度有所好轉，鋼材價格略有上升，但與上年同期相比仍降幅較大，而原燃料價格同期降幅小於鋼價降幅，效益空間被壓縮。公司雖然持續深挖內部潛力，採取多種措施降本增效，但不足以彌補鋼價下跌帶來的效益損失；基本每股蝕0.085元。鞍鋼上年同期賺1,900萬元。期內，營業收入同比跌24.64%至112.74億元，主要原因是鋼材產品銷售價格比上年同期降低影響。
 
但由於內地鋼鐵行業景氣好轉，日前公佈的4月份中國鋼鐵行業PMI指數按月再升7.6%，並達2013年3月以來最高，而內地3月規模以上工業企業利潤，按年升11.1%，增速較首兩個月加快6.3%。另外，隨著鋼價持續上漲，近期代理商訂貨積極性明顯提升，加上市場正值傳統消費旺季，主動拉升價格以提升盈利的意願較強，預期行業景氣情況略回暖，有助帶動集團次季業績改善，利好股價。
 
隨著行業營運短期有望持續回暖，帶動企業盈利有望改善，有利估值回復至平均水準。鞍鋼股份股價由4月中旬下跌至今，已出現嚴重超賣，建議投資者趁低於3.1港元吸納，目標3.7港元。

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