央行或繼續放寬貨幣政策 a股反彈將強于回調

和訊網訊息 9月18日，美聯儲宣布不加息。訊息公布后，美股快速下跌后反彈，歐元兌美元大漲1%、更新三周高位。美國國債收益率大幅走低，現貨黃金價格短線上漲至1130.35美元/盎司，較美聯儲決議聲明發布前跳漲13美元。

東方證券認為，美聯儲不加息意味著金融市場擔憂過度，全球資金的設定可能部分要轉向風險資產。這個時候a股的反彈力量很可能要強於回調力量。基本面疲弱、匯率貶值、流動性收緊等沖擊將大為減輕，市場料將渡過最困難時期。

若美聯儲加息可能造成全球、尤其是新興市場資本進一步回流美國，且伴隨著這些國家的貨幣貶值。外資流出過快則會對這些國家的流動性造成沖擊，通常來說應對外資流出的有效手段是提升利率等手段，這樣就限制了央行進一步放松貨幣政策的空間。因此美聯儲推遲加息，則外資流出的速度會放緩，央行則有望繼續放寬貨幣政策，對股市形成利好。

民生宏觀認為，主要大類資產波動率明顯上升，體現加息落地前的前期資產扭曲設定（資產垃圾化，美國垃圾債大行其道+貨幣錯配化，利用貨幣政策方向不同進行的貨幣套利+期限套利化，買短養長）的動盪回調，與其在各種資產中押賭注，不如保留現金等待加息靴子落地后再做設定，槍林彈雨中避免不必要的躺槍。