A股蘋果業鏈“過山車”

常亮

福兮禍所伏。

近日，蘋果公佈了2013財年第四財季及整財年的業績，凈利潤同比下滑9%，繼續前三個季度的低迷表現。而近年來A股一依傍蘋果概念而大富大貴的業鏈企業，此時亦紛紛披露三季報，15家中8家業績下滑。

蘋果光環不再？

盡管蘋果一口氣發布了8種色的iPhone5，但其似乎無力給消費者帶來眼前一亮的新鮮感。

在此前的七個財季中，蘋果的營收增長由73%大幅下滑至第三財季的1%，雖然今年第四財季營收增長4%出現微小反彈，但是仍然無法恢復此前的高速增長，蘋果已經步入了“后喬布斯”時代的黯淡之中。

所謂“蘋果概念”來講，並非所有公司都名副其實。按照蘋果今年公佈的《供應商社會責任進展報告》，只有寥寥數家A股公司上榜，包括安潔科技(002635.SZ)、歌爾聲學(002241.SZ)、德賽電池(000049.SZ)、欣旺達(300207.SZ)等企業。其中德賽電池向蘋果全系列供貨，歌爾聲學為iPad和iPhone製造揚聲器和耳機。

另外一些被“黃袍加身”的企業，則以萊寶高科(002106.SZ)為代表。作為蘋果的間接供應商，曾一度被譽為蘋果第一股，股價大起大落。時至今日，該公司已經公開表示“對市場賦予的蘋果概念不予評價”，其生的觸摸屏更沒有參與iPhone5和IPAD5的供貨之中，可見已經出局。該公司前三季度營業收入為13.71億元，同比增幅57.55%，但實現凈利潤僅為0.45億元。

而作為市場公認的“蘋果第一股”安潔科技，公司前三季度實現營業收入 4.08億元，同比下降3.02%，實現凈利潤1.04億元，同比下降19.03%。

安潔科技對外宣稱的三季度低於預期的原因，一方面是因為受人力不足的制約，更重要的則是“公司主要客戶”即蘋果公司的新品發布較晚，使得公司三季度出貨減少。[NT:PAGE=$]

而令人感到疑慮的是，業內人士向記者表示，蘋果每次發布新品，都會引致出貨量迅速增長，由於新品需要提前1個季度左右備貨，蘋果供應鏈實際上在第2季度末和第3季度已經開始批量供貨。因此新品發布較晚恐怕還難以明全部問題。

就在不久前的9月5日蘋果官方發布iPhone5之前夜，蘋果概念股曾一度遭到游資爆炒，康強電子衝擊漲停，共達電聲漲幅8.54%，安潔科技和水晶光電都有3%-4%的漲幅，隨后迅速恢復平淡。而在9月24日蘋果宣佈iPhone5喜人銷量后，德賽電池、環旭電子等個股逆勢大漲。

而在此次業績披露之后，蘋果概念股再次坐上了過山車。

愛施德(002416.SZ)和天音控股(000829.SZ)兩家手機零售商當天跌7.31%和4.77%，錦富新材(300128.SZ)、欣旺達、歌爾聲學等業鏈企業分別跌2%-3%。

機構人士表示，蘋果概念股在三季度還遭到了大幅減持。記者查機構持倉記錄，安潔科技三季度機構持倉減少達1288萬股，減持比例達30%；欣旺達本季度機構持倉減少1742萬股，減持比例達45%；德賽電池和歌爾聲學本季度機構減持49%和15%。

靜候波瀾再起

然而，嗅覺靈敏的機構又對蘋果概念股重新關注。

就在三季報披露后不久，10月31日，華夏基金、國泰基金等機構對蘇州安潔科技進行了調研。

安潔科技在11月1日披露的《投資者關係活動記錄表》中透露重要消息，蘋果在上月發布的 iPad Air、Retina版iPad mini、新款13英寸和15英寸MacBook Pro Retina、新Mac Pro等5款硬件新品，都有該公司的參與。

而這些品正是市場給予厚望的蘋果“翻身利器”。[NT:PAGE=$]

隨聖誕季的臨近，蘋果大幅更新了品的舉動不僅為自己打氣，更使得華爾街投行紛紛看好。在最新的財報中，蘋果預計下個季度的營收為550億美元到580億美元，不過按照預期的上限，蘋果下個季度的營收增長只有6.4%。

中金公司分析人士表示，蘋果業鏈目前最大的風險在於投資節奏難以掌握。接下來1-2個月的消息面有可能讓市場呈現忽漲忽跌的狀態，究其原因是此前預期過高，導致目前投資人普遍信心不足。

事實上，A股較為強勢的兩家蘋果供應商繼續維持強勁的增長。德賽電池前三季度營業收入為23.13億元，同比增長18.51%，但凈利潤同比增長了42.03%。歌爾聲學前三季度營業收入為62.36億元，同比增長37.63%，實現凈利潤8.39億元，同比增幅達45.01%。

東海證券人士認為，蘋果新平板iPad Air和iPad mini 不乏亮點，結合iPhone 5s和5c發布后首周銷量超過900萬部的情況，蘋果新平板銷量可能將超越市場預期，蘋果銷量超預期和業鏈轉移可能使得上述公司受益。