外匯市場風起云涌 美元再展“王者風范”

基本面：

新年伊始，美元再次展現出“王者風范”，在開年后的首個交易日便一舉沖破90關口，並一度觸及91.16的逾9年高位。如果說美元走強主要取決於一系列宏觀經濟數據，那么，伴隨著經濟復甦勢頭的進一步增強以及美聯儲逐步開啟加息周期，美元在2015年的表現將更加值得期待。展望2015年，在全球主要央行政策前景分歧加劇，地緣政治風險以及全球經濟增速預期等三大核心變量的影響下，美元仍存在上漲空間，外匯市場“一枝獨秀”格局料將延續。

近期歐元一度觸及低點，主要來自兩大原因，一是美聯儲退出QE政策引發美元匯率上漲，拖累歐元持續下跌；二是國際金融大鱷都紛紛押注歐元區央行會很快啟動新一輪歐元QE政策，推動歐元匯率進一步走低。

當然，我個人看法是歐元區央行要實施QE政策，並不是那么輕而易舉。一個很實際的操作難題，是歐元區各國的主權國債信用評級與收益率相差較大，歐洲央行如何采取一個各方都滿意的購債計劃釋放歐元流動性，需要在歐元區國家內部進行很多政治博弈，其間又會引發歐元出現一段時間的反彈。

所以，你不妨先試探性地抄底歐元，將投資比例控制在10%以下，作為對沖美元潛在下跌風險的投資工具，甚至可以購買一些歐元計價、在歐洲發行的美國大型企業債券，目前這類債券本身收益比較高，且歐元貶值會間接抬高這類債券價格，一定程度化解歐元貶值損失。

需要注意的是，在當前歐元匯率整體疲軟的環境下，控制倉位是降低風險的最重要保障。

鑒於美國經濟自2014年第二季度以來一直保持強勁復甦勢頭，人們對美國經濟2015年的表現充滿了熱切的期盼。與此同時，美聯儲加息、美元走強和海外市場增長放緩將一定程度上削弱美國經濟復甦的力度。

美國經濟增長連續兩個季度強勁反彈、紐約股市延續第六年上漲、消費者信心升至近8年來新高后，投資者和經濟學家對美國經濟復甦的樂觀情緒再度升溫。

分析人士指出，美指新年伊始的大漲同交易商持有大量美元倉位進入新年密切相關，當然了市場對美元強勢繼續保持樂觀的氣氛還是離不開美聯儲（Fed）年內加息的前景預期和美國經濟復甦穩健的基本面因素。

目前，歐亞經濟聯盟共同市場的國內生產總值總和超過4.5萬億美元，歐亞聯盟成員國的貿易額在過去三年內增長了50%，達到約660億美元。

聯盟的成立可謂機遇與挑戰並存。從機遇方面看，參與方在歷史上有較為緊密的經濟聯系，歐亞經濟聯盟的建立可以說是將歷史上割裂的經濟關係重新修復提升，這種歷史淵源便於各方充分進行分工合作；在目標推進方面，有俄羅斯、白俄羅斯和哈薩克斯坦三國關稅同盟為基礎，加上聯盟的計劃較為清晰，循序漸進，比較容易達成。目前聯盟成員國數量不多，在規則制定、政策協調方面將更為簡單。

從挑戰方面看，歐亞經濟聯盟的成立時機並不太好。由於石油價格暴跌和西方制裁，聯盟中處於主導地位的俄羅斯正面臨經濟困境，暫時難以起到帶動其他成員國發展的經濟引擎作用，相反可能首先需要借力於其他成員國，為其擺脫經濟困境創造條件。但從長期看，如果能渡過困難時期，歐亞經濟聯盟將使成員國真正受益，在成員國間建立更加成熟和優化的經濟結構，把經濟發展水平推向一個新高度。

不過，為了使聯盟的擴展空間從潛在變為現實，歐亞經濟聯盟的現有成員國無疑需要努力開個好頭，從而形成示范效應，使歐亞經濟聯盟能夠健康發展，吸引更多歐亞國家加入。

俄羅斯、哈薩克斯坦都是高度能源型經濟，白俄羅斯經濟也高度依賴外部需求，因此在外部條件不利的情況下，經濟容易受到沖擊。這些國家都努力進行經濟轉型，以擺脫單一經濟結構，並積極吸引外資展開對外合作，以保持經濟發展。歐亞經濟聯盟的成立將使這幾個國家的經濟聯系更為緊密，共同應對目前面臨的困境。

盡管目前僅有為數不多的成員國，但是歐盟已經將歐亞經濟聯盟視為挑戰，而美國人也將其視為一個需要聯合歐盟和亞洲合作伙伴來抗衡的對象。可以想象，只有歐亞經濟聯盟國家夯實合作基礎和經濟基礎，未來才能有提升空間，成為真正能與歐美等抗衡的經濟合作組織。

而 美國2014年最後一個月的就業市場表現或許將受到制造業就業的抑制，油價的持續下跌也令巴克萊下調了美國2015年通脹預期，但是良好的經濟基礎和持續的增勢仍令官方和公眾對美國未來充滿信心，而美聯儲（FED）或於2015年年中左右加息的與預期也越發真實。

野村證券（Nomura Securities）的研究規則師團隊日前預計，近期公布的美國經濟數據暗示就業形勢依然會穩固增長，預計數字為25萬。

另外， 全球原油市場被拋售的情況在新一年沒有跡象放緩，油價周一下跌最多6%，至2009年春季來最低位。伊拉克和俄羅斯的供給達到創紀錄水平，令投資者擔心導致原油進入熊市的全球供給過剩問題將會持續。

石油輸出國組織（OPEC）第二大產油國伊拉克的石油部長表示，計劃本月將原油出口量提高到創紀錄水平。俄羅斯能源部的初步數據顯示，該國12月份石油產量達到蘇聯解體以來的最高水平。

分析師指出，拖累油價過去六個月大跌的原油供應過剩憂慮加深，加之美元走強，為油市空頭完成一個“完美風暴”。美國原油跌至50美元/桶以下，布倫特原油跌穿53美元/桶。

本周焦點事件眾多，其中當然以非農就業數據和美聯儲紀要最為引人矚目，在就業復甦幾乎已成定局的情況下，市場投資者可能更加關注美聯儲紀要所透露出的貨幣政策走向信號。

風險在於，當時市場更為關注的是美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）在會后新聞發布會上的言論內容，市場也將其視作鷹派的表態，結合12月會議前的市場波動，我們認為針對全球經濟、地緣政治和金融風險的討論都會在紀要中有更多體現。

技術面：

從技術上來看， 美元指數再創新高91.78，5、10、20日均線繼續呈多頭排列，為匯價提供較強的支援。短線大幅上漲后有回調的壓力，但只要保持在91.00之上，美元的強勢上漲格局還不會有改變的。若意外跌破90.90—91.00的話，美元有可能回落到90.40—90.50一線找到支援，然后重新上漲。美元指數經過整理之后突破91.80—線的阻力，上漲的目標將會指向92.30甚至92.60，美元指數今天回調的支援在91.15—91.20，重要支援在90.90—90.95。美元指數今天上漲的阻力在91.65—91.70，短線重要阻力在91.95—92.00。歐元/美元反彈的阻力在1.1985—1.1990，短線重要阻力在1.2030—1.2035。歐元/美元只有重新站穩在1.2000以上，才能短線緩解跌勢，但反彈的幅度可能受限在1.2120—1.2130之下，然后重開下跌之旅。

美元指數：可以在91.70----91.15的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位30個點止損。

歐元/美元：可以在1.1985--1.1875的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位40個點止損。

英鎊/美元：可以在1.5320----1.5180的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位40個點止損。

美元/瑞郎：可以在1.0130----0.9970的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位40個點止損。

美元/日元：可以在120.35----119.05的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位40個點止損。

澳元/美元：可以在0.8120----0.8040的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位40個點止損。

美元/加元：可以在1.1820----1.1720的區間內高拋低吸（先上漲到位賣出，先下跌到位買入），有效破位40個點止損。