上海證券：關注政策主題和非采掘類強周期基金

主要觀點：

歐弱美強，中國變相降準助推流動性

歐元區短期經濟下行壓力加大，美國經濟維持強勢，但加息漸行漸近。國際油價的大幅下跌將給包括中國在內的主要能源消費國帶來額外的“刺激措施”。

中國經濟增速持續放緩，但仍然較為穩健。在金融資產設定由房地產和理財市場向股票市場轉移的大趨勢下，央行387號變相降準為市場提供流動性，后市央行或實施進一步的寬鬆政策，股票市場將繼續走強。

維持高風險偏好，關注政策主題和非采掘類強周期基金

建議投資者投資維持積極，保持較高股票型基金設定比例。交易型投資者在提高風險偏好的同時須密切關注市場短期回調風險。

權益類基金方面，建議投資者側重設定具備估值優勢的藍籌價值型基金，重點關注重倉與國企改革、一路一帶、“鐵公機”基建項目等政策相關行業的基金、重倉受益成本節約的非采掘類強周期基金和受益限購取消和銷量好轉的房地產行業的基金。在產品類型上，建議短期投資者和交易型投資者側重關注實施被動投資的指數型基金，中長期設定型投資者側重關注具備擇時優勢的混合型基金。

固定收益率基金方面，債市牛市尚未走進尾聲，但或將面臨小幅調整，建議投資者適當警惕短期調整風險。側重關注設定非城投債的中低評級信用債基金。

qdii方面，投資者高配主要投資資源進口國的qdii和歐洲市場qdii、香港市場qdii，中性設定美國市場qdii，低配主要投資資源出口國的qdii和大宗商品qdii

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