日圓多單太擁擠！難怪有玻璃心，隨媒體起舞暴起暴落

MoneyDJ新聞 2016-04-26 記者 陳苓 報導

日圓為何有顆玻璃心，一點風吹草動，就跟著暴起暴落？分析師認為，或許是因為日圓多單部位創下五年新高，導致市場對於利空特別敏感，一有負面消息立刻獲利出場。

上週五(22日)外電引述內情人士稱，日本央行(BOJ)將實施負利率貸款，也就是銀行借錢不用利息，央行還會貼錢。儘管Jefferies認為該篇報導純為「臆測」，日圓仍重挫將近2%。就連日本退休基金「日本政府年金投資基金」(GPIF)也發現日圓波動太大，考慮替日圓避險。

巴倫(Barronˋs)網站26日報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，日圓多單部位衝上五年新高，日圓可能因此對於負面消息反應特別明顯。德意志銀行的Taisuke Tanaka表示，日圓起伏劇烈，主因投機空單增加、週末前部位調整、日圓升破110防線，市場為了停損引發連鎖反應。

法興銀行的Kit Juckes則說，做多日圓其實就是放空美元，近來美元空單部位首次超過多單，為2014年七月以來首見。主要因為市場預期本週美國聯準會(FED)升息機會為0%，六月升息機率也只有20%。

路透社報導，CFTC統計顯示，日圓投機淨多單部位自此前一週的66,190口擴增至71,870口、再創1995年3月路透開始統計以來最高紀錄。截至4月19日為止當週美元兌日圓升值2.6%、創2014年10月底以來單週最大漲幅，主要受日本央行(BOJ)4月底貨幣政策會議可能會進一步調降利率的消息影響。

巴倫(Barronˋs)25日報導，日央28日將舉行政策會議，高盛預期，日央會仿效歐洲央行(ECB)3月決議，重點在擴張資產負債表、而非繼續下調負利率。要是日央提高風險資產購買額度，高盛認為，有望重現質化/量化寬鬆(QQE)初期的多頭局面，日股攀升、日圓走貶，並估計一年後日圓將貶至130兌1美元。

MoneyDJ新聞26日報導，摩根士丹利銀行（大摩）預期日央會擴大寬鬆，但是日圓不會走貶。原因是日圓被低估程度，在十大工業國（G10）貨幣中最為嚴重。大摩的結論是日圓短空長多，BOJ政策宣布後，日圓短期可能走貶，但長期升值趨勢不變，預估上看105兌1美元，在此狀況下，日股將走跌。

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