波士頓Fed總裁：聯準會升息之路 對市場將是顛簸難行

波士頓Fed分行總裁Eric Rosengren。(圖取自官網)

《MarketWatch》周日 (4日) 報導，美國波士頓分行總裁 (Fed) 總裁 Eric Rosengren 指出，聯準會 (Fed) 的低長期利率政策環境對投資人而言，未來前進方向只怕是顛簸甚大。

Rosengren 對美國經濟學會 (AEA) 表示，10 年期公債殖利率目前處在 2.15％ 水準，他表示：「如此水準並不足以支撐邁向正常化的過程壓力，這代表 10 年期公債殖利率在正常化歷程中，應不會再繼續下行。」

他同時指出，如此代表這一回的政策循環，會比 Fed 在 1994 和 2004 年間實施的緊縮循環「更加顛簸難行」。

Rosengren 並表示，和前兩次的政策緊縮步調相比，這次在初次升息前的股票大幅漲勢，也顯得「頗不尋常」。

不過由於現在通貨膨脹比率甚低，Fed 可以「有耐性地」執行緊縮動作，從而抵銷接踵而至的波動性威脅。他聲稱：「只要通膨比率仍處在極低水準，邁向升息的過程便不會顯得太過突兀。」

紐約大學貨幣政策經濟學家 Mark Gertler 也在 AEA 上表示，一旦 Fed 開始緊縮政策，聯邦資金利率 (Federal Funds Rate) 可能在逾 2 年期間內，上達 4-5％。

Rosengren 則稱他預估的較少，預想聯邦資金利率屆時應處在 3.75-4％ 區間。