升息 對美國經濟最不利的行動

每天似乎都會出現不同的理由，顯示聯準會(Fed)不應採取升息行動。

最重要的理由，莫過於近來股市重挫。道瓊曾一天大跌近600點，創史上第八大單日跌點。

這次的挫跌，係因推升股市的量化寬鬆政策，即將進入尾聲。

還有中國讓人民幣貶值。儘管美元上漲是原因之一，但人民幣貶值仍讓市場大感意外，亦導致了美國股市下跌。

中國經濟擔憂升高，也拖累了股市。以往，中國一直都是發動機，協助推升許多國家經濟。然而近來，中國的需求減緩，壓低了商品價格。

另一項敦促Fed切勿升息的理由，是大多國家央行正在放寬信用。此時若Fed緊縮信用，只會加劇對國內外的衝擊。

例如，升息將抑制初生的復甦，會衝擊出口，鼓勵進口。緊縮信用亦將創傷對利率敏感的類股，如汽車股與營建股。

目前的真實失業率依舊偏高。在上個月發布的一項研究報告中，國家經濟研究局指出，在大衰退時期，工作機會流失的成本極為嚴峻，數年後，依舊巨大。

美國通貨膨脹率仍低於Fed希望的目標。這意味現在升息，將讓通貨膨脹與失業率逆勢而行。

聯邦公開市場委員會(FOMC)最近的會議記錄顯示，央行官員明顯無意升息。美國實質經濟近來並未有大幅變動，也就難以改變決策官員的心態。他們需要的是更多經濟轉強及通貨膨脹上升的證據。

Fed官員本周能做的最好事情，就是按兵不動，向華爾街保證，他們將給予經濟更多時間，讓其得以順利復甦。