多頭為何突然力不從心了

　　《曹劌論戰》中有云：“夫戰，勇氣也。一鼓作氣，再而衰，三而竭。彼竭我盈，故克之”。一鼓作氣的典故被筆者拿來講述多空雙方在證券市場中的激戰，已經不是一次兩次了。如今如果把上周一的突破性質長陽看成是一鼓作氣的沖關，把后續以“浦發銀行(行情,問診)”為代表的連續爆量慣性上行看成是再而衰的試探（上方阻力程度），那么如今的連陰回落到五日均線以下，筆者不敢說這就是“三而竭”，至少多頭氣勢已經離“竭”不遠了。所以很多人在昨天覺得：高位兩連並陰，看起來空頭似乎也沒多大本事，這里的調整該結束了，隨時長陽拔起；而筆者則持相反態度：用昨天收評原話來說就是，調整仍不夠充分，明天還有續陰的可能。

　　也許有人會說，單從盤前資訊來看，有什么新聞能把多頭打退的？昨夜雖然科技股繼續拖累納指表現不佳，但其他歐美“大指數”的表現是可圈可點的。薩默斯宣布退出美聯儲主席角逐的訊息提振了全球股市。投資者認為若薩默斯領導美聯儲，刺激措施縮減步伐將快於美聯儲副主席耶倫Janet Yellen等其他候選人。投資者還擔心薩默斯可能成為一個有爭議且直言不諱的美聯儲主席，這可能引發市場動盪。由於鷹派勞倫斯-薩默斯的退出，珍妮特-耶倫來領導美聯儲的可能性也大大提升，量化寬鬆制度將可能被延期保留；市場對此表示歡迎。投資者也對美俄就敘利亞放棄化學武器問題達成框架協議的訊息表示積極態度，泛歐道瓊斯指數周一漲0.63%，收於2008年6月以來最高點位的313.42點。道指也上漲0.77%，距歷史高點15655點又只有一步之遙，就算不能作為多大的利好，至少不能看成利空吧。

　　國內方面，融券試點券商新增19家，標的券增至287只；監管層醞釀試點網絡券商利好券商股；傳房地產融資政策可能放寬，或隨調控長效機制推出仔細看看算是對地產好壞相抵；武漢金融改革創新方案已上報國務院；高層調研新疆資源轉換落實情況以及“粵港澳自由貿易區”專題調研組的持續調研則有助於“炒地圖”概念的繼續發揮（早盤新疆板塊，廣東板塊的確都有動作）。中旅院預計中秋國慶旅遊收入同比增22%利好旅遊股；丁二烯價格持續上漲（涉齊翔騰達(行情,問診)、遼通化工(行情,問診)等）也都有看點，非要說利空的話：浙江舟山否認放寬樓市“限購令”，稱正在調研剛需可以算一個，但如果剛需強勁的話，即便限購了又能阻止地產價格上行嗎？

　　總體來看節前訊息面已經步入了相對的平靜期，平靜中實則偏暖，因為“沒有訊息就是好訊息”；而大洋彼岸山姆大叔的兩大“疑點”：對敘利亞到底打不打，美聯儲主席到底選誰等等似乎也給出了有利於市場的答案，絕對不存在能夠讓A股篤定恐慌的資訊。但早盤A股還是“更篤定”的低開下行了，尤其是滬指，在民生銀行(行情,問診)受“電商”刺激大幅高開強拉的情況下，依然全上半場維持綠盤，根本就沒能碰到昨收盤價一丁點；創業板幾度試圖引領人氣也均以失敗告終。簡單地概括一下就是：之前那個簡直神鬼難擋，奮勇直前的多頭，如今突然變得力不從心，不知道該“從何做起”了。當市場上漲超過3%個股不到120家，而下跌超過3%個股超過130家（以筆者截稿時為準，最終數據可能有偏離）的時候，天平傾向於陰雨，也只能是我們必須接受的事實。

　　多頭為何突然力不從心了？其實之前的博文中筆者已經對此做出了很多解釋，並且提前預判“調整並不充分”，周二看似是一個非常有可能收長陽的日子，如今也可能以整理告終，說明指數回調的意愿確實十分強烈。以全息三要素的角度來看，量能在雙節前夕肯定是好不了的——而量在價先，昨天已經闡述過“力竭而死”對多頭的影響，權重的話看起來外圍走高可以通過港股傳導至滬深成分指數，但其實AH溢價指數仍維持在100以上，並且樂觀情緒昨天就已經在恒生指數的周一大漲中體現出來了，而昨天A股其實已經陷入“獨立調整期”，最後是熱點，炒地圖炒到最後終於進入強弩之末期，至少現在來看自貿區概念還沒有調整完畢，而僅存的新疆股，互聯網股顯然是無法支撐繼續走高的，兩連陰之后收陽的概率依然低於三連陰。

　　由此，多頭“力不從心”實際上是對之前過分用力的重要修正，是對今後蓄勢上攻的充足準備，也是對盲目沖動追高的最好警示。雖然仍有漲停板排列，但不難看出多頭的整體氣勢已經趨弱，分時圖上的一次直線拉升，更像是針對整體下滑行情的反抽，為的是進一步地打造出貨盤，而並非宣告陰霾就此結束。在這樣一種情況下，“壓力變支撐”重要連線沒有辦法不擊破，而在交易性機會相對缺乏，甚至弄不好就要虧錢的時候，我們也沒有辦法不采取相對謹慎的規則，直到我們徹底發掘“調整充分”的信號產生。