天信：短期等待風險解除 隨時現抄底機會

周一市場雖然兩市各大指數紛紛高開，但是市場依舊背道而馳震盪回落，主板指數雖在銀行、保險等金融品種的護盤下跌幅收窄，但是以題材板塊為主的中小板、創業板呈現大跌，均跌幅超過7%，相繼失手重要支撐。個股表現哀鴻遍野，兩市接近1500家個股跌停，出現斷崖式下挫。兩市共計成交接近7000億，但是主要集中在賣盤的增加，殺跌的動力十足。僅有保險、銀行、基建等少量板塊護盤；而維生素、超導、互聯網、化纖、網絡安全等題材板塊大面積殺跌。

分析認為周一的大面積殺跌主要是受到三種因素的影響：1、國企改革的整體方案並未超出市場的預期；2、場外配資的清理工作再度啟動，並規定截止日期，對市場會帶來一定的沖擊；3、經濟數據不佳，顯示實體經濟繼續疲軟。

對於后市的判斷上，短期不排除繼續有殺跌的可能性，但是中長期的走勢逐漸樂觀起來：

短期來看，隨著指數再度殺跌，且出現的破位走勢，再結合上面的三種不利因素以及周一市場的量能再度放大，短期市場的資金短缺或杠桿資金加速出逃成為可能。在弱勢格局的前提下，任何的一次的小幅上漲或反彈，都是杠桿資金出局的好機會。最近市場的表現也是符合這一點，最近市場，特別是上周指數微漲，但是資金出逃的幅度在加快，市場的失血非常嚴重。對短期市場的上攻形成制約，考慮到下面就是3000點整數關口以及銀行股權質押的底線，市場有望在此位置企穩。

從中長期來看，樂觀預期逐漸升溫。股票市場的潮起潮落主要是資金流動的變化引起的，如果進入股市的資金逐漸增加，則股市逐漸活躍，股價會逐漸上漲；如果進入股市的資金逐漸減少，則股市人氣會逐漸衰落，股價會逐漸下跌。從最近十多年的歷史看，每當m1比m2低很多時，股市就會見底，一輪新的牛市將會拉開序幕。而m1比m2高很多時，牛市行情會結束。原因在於政策的干預，每當經濟出現疲態，政府即會出現放松貨幣，多余的貨幣首先選擇進入股市，推動股市大幅度上漲。一般情況下，當m1增速比m2增速低，且兩者差距超過5個百分點時，股市就會見底，一輪牛市將會拉開序幕，包括06年底、08年底以及14年7月份，無疑都是這種情況。數據顯示8月份廣義貨幣m2增長13.3%，狹義貨幣m1增長9.3%，m2與m1增速的比值大於4，而小於5，基本上介入牛市底部區間的差值，引申起來就是8月底的2850點或許就是牛市的底部。

綜合分析認為短期投資者建議高拋低吸，勇做差價，抓住局部性的投資機會；而中長期投資者分批買入，逐步低吸。