再護盤也有限！去槓桿衝擊亞股 馬來西亞KLSE指數跌勢將到來

投資人所擔憂的「去槓桿化」終於降臨金融市場，新興市場所面臨的風險也比前個月來得高昇，馬來西亞網路媒體《Malaysia Chronicle》作者 Sam Chee Kong 撰文指出，在亞洲各股市皆受衝擊之下，馬來西亞股市預料也難獨善其身，可能很快將面臨修正。

日相安倍晉三正努力振興日本經濟，以多樣政策拉升通膨率，期能讓物價回到1998年日本進入通縮年代前的水準。在日本政府決定不計代價達到 2% 通膨目標後，日本央行介入匯市 、日元匯率也跌至數個月低點。而日股則從 2012 年 10 月的 8600 低點大漲至 2013 年 5 月的 15942 點，漲幅高達 90%。

但「安倍經濟學」的動能近來似乎顯得有點疲弱，日本經濟表現也未如預期中理想。Kong 指出，因為貨幣寬鬆已無法再誘導經濟給予回應，其政策效應已耗盡，難以將日本拖出流動性陷阱。況且日本仍持續陷於貿易赤字，在政府投入數兆日元進入金融體系後，國債佔 GDP 比重仍然偏高。而反映在金融市場，日元匯率將可能持續下挫至不可思議低點，日經指數也將動盪，造成投資失利。

外資下修中國 GDP 成長幅度，高盛調降中國今年成長預估至 7.4%，對 2014 年預估則從 8.4% 下調至 7.7%。中國央行最近也表態寬鬆政策不再延續，造成滬深股市恐慌大跌。上證指於周一 (24日) 跌破 2000 點，與今年 2 月份的 2444 點高點相比，更跳水逾 20%。在中國央行的資金緊縮政策下，有些企業暫停了發債計畫。而香港金融體系則因與中國關聯密切，穆迪對其抱持負面展望。

在近來亞股均受衝擊下，馬來西亞股市能獨善其身嗎？Kong 對此抱持著悲觀的態度，他並指出，大馬的市場情緒認為，該國股市仍然強勁、經濟動能活絡，但這卻不盡然符合實情。Kong 認為，馬來西亞股市的基本面原應面臨修正，雖有護盤加持，但也堅持不了太久。

在未來數周，馬來西亞 KLSE 指數就可能面臨大幅震盪，漲跌點將從目前的 10-20 點擴大到 20-30 點。若觀察K線圖可以發現，KLSE指數的 1743 點支撐已經跌破，很快將向下測試 1700 點的支撐線。

馬來西亞吉隆坡考察團