業內估算監管新規下九成P2P面臨淘汰

導讀

隨P2P監管細則徵求意見稿出台，P2P野蠻生長的時代即將過去。而監管新政也明確了對P2P行業信息中介的定位，這意味對平台的互聯網運營能力提出了更高的要求。

本報記者 何曉晴 廣州報導

2015年，P2P網貸行業可謂是冰火交織的一年。據網貸之家統計，截至2015年12月底，網貸行業運營平台達到了2595家，相比2014年底增長了1020家，對增量超過上年再創歷史新高。與此同時，2015年全年問題平台亦達到896家，是2014年275家問題平台的3.26倍。

值得一提的是，隨P2P監管細則徵求意見稿出台，P2P野蠻生長的時代即將過去。而監管新政也明確了對P2P行業信息中介的定位，這意味對平台的互聯網運營能力提出了更高的要求。

地方政府也在行動，近日，各地方政府相繼發布一系列禁止宣傳和嚴格準入的措施（例如深圳、上海暫停互聯網金融平台注冊，北京開始暫停“投資類”企業注冊登記等）。此前，重慶市金融工作辦公室已率先發布了《關於加強個體網絡借貸風險防控工作的通知》，已經把目光瞄準了與P2P融資相關聯的互聯網金融理財領域。1月14日，好貸網創始人兼CEO李明順對21世紀經濟報導記者表示，“我們可以看到自監管辦法征集意見稿出台后，各地方相繼宣佈暫停辦理互聯網金融、投資類等企業登記注冊，其實只是第一步，（預計）后續還會有更多的動作或會陸續出來。”

新的一年裏，平台自身將如何進行規範？面對資金、資端的雙重壓力以及競爭同質化等，P2P行業將如何應對？如何調整業務模式？21世紀經濟報導記者就此多方採訪了業內權威人士進行深入分析。

問題平台四大特徵

廣州e貸總裁方頌在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，2015年對於P2P行業而言，一方面是大大小小各類資本蜂擁進入，一方面是問題平台頻頻出現。“在目前行業沒有門檻的情況下，五花八門、形形色色的各類資本包括國資、上市公司、銀行、PE、具有一定實力的民營企業、‘屌絲’創業等都有參與其中，”方頌直言，“與此同時，由於行業從業人員素質和企業實力良莠不齊，加上缺乏門檻、缺乏監管，沒有對平台進行篩選和甄別，導致問題平台集中爆發。”

紫馬財行CEO唐學慶告訴21世紀經濟報導記者，早年民間的互聯網金融看起來門檻很低，而且一直沒有受到政策監管和法律約束，因此有較多實力弱小的平台甚至有披互聯網金融外衣的詐騙平台，蘊藏難以預估的巨大風險於亂象中誕生並大行其道。

“在歷經野蠻生長之后，2015年互聯網金融終於迎來了密集監管政策的出台，政府監管力度加強，用戶的風險意識強化，那些金融實力不強的平台以及P2P平台、詐騙平台等，難以抵擋政策壓力以及剛性兌付，由此掀起了大批的倒閉和跑路潮。” 唐學慶稱。“不過，在進入P2P行業的資本中，多風投也加入了互聯網金融的佈局之戰，目前大概已有四五十家互聯網金融平台獲得了來自風投的融資。”

在拍拍貸CEO張駿看來，行業冰火交織是P2P發展中的正常現象和必經過程。問題平台爆發的原因在於，2007年P2P在中國落地生根，至監管辦法出台以前，中國P2P在長達8年的時間裏並沒有像英美P2P一樣有明確的規則約束。

“美好的行業前景和巨大的市場空間，與進入門檻低、模式多樣並存，導致行業魚龍混雜，在激烈的競爭和洗牌中必然會曝出一些問題，也會不斷有平台被淘汰。” 張駿稱。“據了解，其他行業起步時也會出現類似現象，比如幾年前的團購網站。”

張駿表示，目前出現問題的平台特徵都很明顯，即違反了監管辦法中的要求，做信用中介、虛假標的、非法集資等等，有些問題平台甚至僅打P2P的名號，做的事情根本不屬於P2P或是互聯網金融的範疇。這也是行業健康發展的最大問題。

對此，方頌對21世紀經濟報導記者總結了問題平台的四大特徵。一是股東、董事、管理層三合一，缺乏內控（股東、董事、管理層一套人馬），缺乏內部監督機制；二是風控能力不足，壞賬多；三是透明度不足，迴避核心問題（核心問題主要指平台發標的透明度）；四是出問題前共性表現，短期標、高利率、高獎勵（平台通過這種方式快速自融自救）。

“目前問題平台主要是以草根小平台為主，但大平台也一樣存在這樣或那樣的問題。” 方頌直言。

方頌表示，就行業整體情況而言，普遍存在資金池、自擔保、信息披露不足、風控能力不足等系列問題。

“現在發展比較好，比較大的平台，成立時間都比較早，當時還沒有資金托管一，第三方支付也還沒提供資金托管的品。早期的平台，大部分是資金池模式。這個行業也是從混沌中走過來的，要把這個模式改變過來，會是一個漫長的過程。同時，投資者習慣了平台保本保息，這個要去改變也是一個痛苦的過程。” 方頌稱。“此外，大家習慣了報喜不報憂，普遍都自己資質量優良，實際情況肯定不是如此。將來信息披露中要自曝家醜也不是件容易的事情。再者，P2P風控的建設不是靠一下兩下建立起來的。還有逾期、壞賬如何處理、消化，也是一個不容易解決的問題。”

唐學慶則認為，“抬高給投資人的收益率”是互聯網金融行業獲客成本最低的方法，由此締造了一個高收益率的野蠻成長歷程。野蠻成長也給行業帶來了血的教訓，有大量平台倒閉、跑路。這其中不乏一些被逼無奈的平台，自身財力物力不夠，無奈為了生存而不計成本地瘋狂搶奪客戶，不顧后果地抬高給投資人的收益率。

九成平台會被淘汰出局？

不過，任何行業從誕生到規範都有秩序建立並逐漸完善的過程。

張駿判斷，2016年行業發展的最大主題是規範整合與強者恆強。一方面是監管辦法徵求意見過后，將有更詳細、更具執行力的檔案下達，整個行業會朝規範化發展。張駿預判，屆時，3000家平台將有90%會主動退場和淘汰出局。

“2016年將是一個轉型年、規範年，雖然沒有注冊資本金等硬性標準，但隱性的門檻會更高，行業整合的大幕即將到來。平台需要根據監管細則的要求對自身進行規範，做好信息中介的定位，回歸金融的本質。”張駿直言。“特別是銀行對接存管對於很多小平台來是一道很高的門坎，因為銀行對合作平台的資質、實力等會有較高要求，而且牽涉到的對接技術也較為複雜，未來將有一大波無法接入銀行存管的平台被淘汰。”

“毫無疑問，P2P的野蠻生長時代百分百已經過去了，各大平台一定要根據監管細則逐一進行規範，尤其是針對信息中介定位、銀行資金存管、債權風險控制、第三方平台審核等方面，都要當成頭等大事來快速推進和規範。” 唐學慶稱。“2016年這一年將會是很慘淡的行業生存期，這一年將是修心養性，調整自我，調整團隊，建立強大團隊的過程。行業整體趨勢就是新增平台下降，倒閉平台增多。就算有新增的平台，也是背景實力很強大、很巨無霸的國企、傳統金融企業、金融機構等，這些實力強大的背景才有可能助推一個新的互聯網金融平台問世。”

張駿認為，平台去擔保化肯定是未來的行業趨勢，這一過程肯定是艱辛的，原因在於擔保在目前的行業裏還是一個較為普遍的現象，而且民的風險承受能力仍然較差，心理上有剛性兌付的需求。這種情況下，引入第三方擔保或保險制度，是可能的緩衝方式。平台要樹立自身的核心優勢，在執行監管細則的同時，還要在風控能力、服務用戶、技術創新上面下功夫。

（編輯：簡俊東，郵箱：jianjd@@21jingji.com）