台橡涂偉華：行業週期循環加速 進入合理利潤時代

台橡總經理涂偉華。(鉅亨網記者尹慧中攝)

權值股台橡(2103-TW)將於明(18)日召開股東會。台橡總經理涂偉華接受媒體訪問時表示，行業循環週期加速近半，在進入合理利潤時代，除既有產品扮演著現金流的創造角色，更將強化開發SSBR等高值化新產品衝刺獲利。

台橡在前年產業循環高峰與因應丁二烯等每噸報價高達4000至5000美元而使每股獲利達8.03元並配發股利4.5元；而隨量化寬鬆(QE)雜音與合成橡膠新進者一窩蜂投入使去年每股獲利降至3.27元但董事會仍提擬每股配2.6元，換算配發率拉高近8成。

涂偉華接受媒體訪問時回應表示，在丁二烯每噸報價高達4000美元以上的水準實際是對下游產生了傷害，也需要一段時間恢復元氣，另在PP.ABS.EBD的尋找互相替代與新進者一窩蜂投入的產能快速開出，過往高價與超額利潤時代是已過去。

但他也指出，觀察行業週期，如過去7年一個循環，到迄今的4—5年的週期，顯示行業週期循環逐步加速，換算是2015—2016年約再反轉。

他說，面對新進者產能陸續開出的殺價競爭，該公司40多年品牌與品質仍具有國際客戶選擇的優勢，且除既有產品扮演現金流的創造角色，更將強化開發。SSBR等高值化與利基型新品進而衝刺獲利。

台橡近五年主力產品SBR、BRR應用於下游輪胎產業，在大客戶普利司通(5108-JP)、米其林(Etablissements Michelin)(ML-FR)因應市況需求推升也使70%營收相關於汽車業，並受國際原油價格、報價波動波動影響，公司已設定未來特用、非特用產品占營收比重各半的目標以降低風險。

台橡去年全年合併營收為新台幣453.64億元，較100年度減少18%；營業毛利新台幣60.30億元，營業淨利新台幣38.36億元，較100年度各減少51%及62%。結算稅後淨利為新台幣25.74億元，較前一年度減少55%，較預算減少40%；稅後純益率為7.01%，每股稅後盈餘為3.27元。