瑞銀：宏碁仍在營運轉換期 Q1仍有疑慮 下修目標價至16元

宏碁(2353-TW)公佈去年每股稅後淨損1.07元，多數外資認為宏碁仍在營運谷底，營利率仍是關鍵，因此維持相關評等和目標價，但瑞銀證券出具報告表示，宏碁營利率改善並不明朗，首季獲利恐仍有疑慮風險，重申賣出評等，並將目標價從18元下修至16元。

瑞銀證券指出，宏碁在一年前即宣佈獲利可望逐季改善，不過成效似乎只有一季，依此來看，宏碁預期將研發費用提升至營收佔比的1.2-1.5%，可能也會有其困難度。

瑞銀證券也指出，依據宏碁預期NB首季出貨將持續下滑約10-15%，但平板出貨量應可提升超過100萬台，不過由於70%平板市場幾乎都不獲利，因此首季仍有下檔風險。

瑞銀證券說明，宏碁仍在營運轉換期，重申賣出評等，但將目標價從18元下修至16元，考量較高的資本支出，因此也調降2013-2014年獲利預估43%。