尚德電力可轉債違約 破産重組方案或20日前出臺

每經記者 查道坤 發自南京

3月15日，尚德電力5.7億美元可轉債到期。雖然尚德電力表示已經與60%的可轉債持有人簽訂了延期協定，但是這60%的債券持有人主要是機構投資者，而餘下的40%並沒有同意可轉債延期。

南京一證券分析人士對《每日經濟新聞》記者表示，“按照規定可轉債到期後，債權持有可以選擇兌換現金，也可以選擇換成股票，但是現在尚德股票已經成爲低於一美元的垃圾股，所以很少有人員會選擇債轉股，而在這種情況之下，尚德電力聲稱與60%的債券人達成延期協定，但是根據尚德電力的債券招股書規定，償還日期的修改必須得到100%債券持有人的同意，所以尚德已經構成違約。”

在可轉債違約的同時，尚德電力破産已成定局。記者從無錫市官方一位知情人士處瞭解到，尚德電力破産已經沒有變數，具體的破産重組方案將在20日前出臺。

債務延期失敗

資料顯示，3月份，近45億元人民幣的債務，尚德電力至今無力償還，其中3月15日到期的5.7億美元的可轉債被認爲是尚德電力破産的倒計時標誌。

事實上，從去年8月份開始，受全球太陽能基金5.6億歐元債券欺詐案的影響，尚德危機已經開始爆發。當時尚德的創始人施正榮就開始四處奔波，希望能化解巨大的債務問題，“光伏市場不景氣，施正榮做任何努力都無濟於事，所以最後不但沒有任何效果，而且將尚德內部的紛爭公開化。”無錫市官方一位知情人士對《每日經濟新聞》記者說。
3月4日，尚德電力發出公告稱，施正榮辭去公司董事長職務，由王珊接替公司董事長一職。但是第二天施正榮就發出聲明稱，董事會撤除其董事長職務是非法無效的，並表示自己在尚德的股權來向銀行擔保並獲取貸款。然而施正榮這種想法或許只是一廂情願，因爲就在其發出聲明之後的第三天，就有消息爆出，中國銀行以“金融借款合同糾紛”將尚德告上法庭，要求尚德償還債務，“銀行貸款逼債也將尚德想通過債務到期債務給予轉貸之路堵死，也進一步加劇了尚德債務壓力。”一位元光伏行業協會的負責人對記者說。[NT:PAGE=$]

銀行緊逼債務，但是對於尚德來說3月15日到期的5.7億美元的可轉債最爲迫切需要解決，但是3月11日晚間，尚德電力對外發佈公告稱，與超過60%的可轉債持有人簽訂了債務延期協定，按照協定規定債券持有人不得在5月15日前行使權力。但在上周四晚間，尚德卻對外宣佈債務延期失敗，“按照法律規定，尚德需要征得100%債券持有人同意才能將債務延期償還，但是它並沒有征得全部債權人的同意，所以其債務延期的努力就必然失敗。”上述證券機構的分析人士對記者說，“債務到期卻遲遲不能償還，這對於尚德來說已經構成違約。”

破産或成定局

受此影響，美國當地時間上周四的股市當中，尚德電力低開低走，開盤後一度暴跌超過50%，截至當日收盤尚德電力跌幅達到19.28%，報收0.67美元，市值僅爲1.2億美元，雖然周五上漲了4.48%，報收0.7美元，但是上周尚德電力整體跌幅接近40%。

也因此，美國投資機構MaximGroup在給投資者提供的一份報告中指出，尚德電力已經實際破産，其股票分文不值。此外，還有多家機構給予尚德賣出評級，將目標價下調爲0美元。[NT:PAGE=$]

尚德電力3月15日表示，“沒有完成今天到期的5.7億美元債券本金的償付計劃。”對於尚德的回復，國內一家光伏研究機構的朱姓負責人對記者說，“除了5.7億美元的可轉債之外，尚德還得面臨鉅額的銀行貸款，目前來看尚德都無法償還。”

此外，在華爾街投資機構MaximGroup分析師AaronChew在報告中指出，尚德電力將會實際上破産，其股票將會完全喪失價值，“高達近90%的負債率，按照高負債率理論上老說，尚德已經破産。”

援引此前外媒的報道稱，尚德目前已經幾乎耗盡了所有現金，而且將要被無錫市政府全部接管，最快將於3月17日拿出解決方案，但是截至目前，無錫市官方並無任何方案出臺。而記者最新從無錫市官方一位知情人士處瞭解到，3月20日之前，政府會出臺相應的解決方案，“尚德破産已經沒有變數，但是破産之後的重組方案，政府會在20日之前出臺。”