中國內需族群果真給力 今年來漲幅逾20%跑贏大盤

中國官方積極主導讓經濟轉型成內需導向，而內需表現果然也很「給力」，甚至跑贏大盤。根據Bloomberg統計，今(2013)年以來，包括電信、資訊科技、生技醫療等類股平均漲幅約幾乎都逾20%，明顯優於滬深300指數漲幅1.69%。

以電信族群為例，今年以來漲幅高達31.24%，漲幅幾乎是大盤的8到10倍不等。投信分析，在隨著社群聊天崛起，像是微博、Wechat(微信)、飛信等社群網站，帶動手機通訊軟體用戶激增，激勵電信類股今年迄今大漲31%，高居A股之冠。

摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，隨智慧型手機普及日盛，網路、寬頻建設的大量鋪設，帶動中國專屬的社群、聊天商機。他舉例，像是騰訊旗下微信(wechat)自2011年成立以來，在2年內用戶數就超過3億人口，更讓兩大電信龍頭中國移動、中國電信計畫推出「飛信」、「翼聊」等通訊軟體加入戰場。

張正鼎進一步指出，今年以來滬深指數漲幅幾乎貼近平盤，主要是因為能源、原物料族群表現不佳，加上權值最大的金融地產股仍有打房政策疑慮所導致。但若觀察滬深30010大類股表現，除了電信股大漲3成，資訊科技、生技醫療等族群均漲逾24%，反應了中國政府近年致力於產業轉型，未來內需股領漲趨勢將更為鮮明。

富達亞洲(日本除外)投資總監凱瑟琳‧楊恩(Catherine Yeung)說，中國近期由外銷導向轉型內需。觀察過去3年以來，中國重工業指數年增率由正轉負趨緩態勢，便可顯示出中國重工業興盛時期已消退。

凱瑟琳表示，反觀中國的網路銷售市場，則在龐大內需及人口支撐下不斷成長，預估中國今年網路零售市場規模可達2兆人民幣，2015年更可望超越4兆人民幣規模，成長幅度強勁2年內達2倍6。

瑞銀投信副總裁張繼文則說，儘管中國宏觀數據表現差強人意，但仍不減其投資魅力與價值。他進一步解釋，現在投資陸股應以「選股不選市」為原則。其中，受惠於中國經濟「調結構」的類股表現都相對抗跌，MSCI中國指數下跌2.21%，但醫藥、民生消費跌幅都在1%以內，網路類股甚至不跌反漲。

張正鼎表示，隨人均所得倍增、消費起飛，多年來聞名全球的「中國製造」正逐步邁向「中國創造」，帶動了許多新興戰略產業蓬勃發展，包括特色民生消費、多元醫藥、傳媒娛樂、高端設備、綠色能源等產業，均涵蓋豐富的投資機會。

目前中國總體經濟政策並不具備進一步收緊的基礎，張正鼎認為，市場多預期在經濟溫和復甦格局下，政策再大幅收緊機率不高，搭配下半年消費旺季，週期性復甦繼續推進與企業獲利穩健改善，看好將為後續股市表現帶來支持。