德銀重申新浪買入評級 上調目標價至97美元

新浪科技訊 北京時間8月14日下午消息，德意志銀行今日發布研究報告，重申對新浪(Nasdaq:SINA)股票的“買入”(Buy)評級，同時將目標股價從67.80美元調高至97美元。

以下為報告概要：

第二季度業績強勁

得益於新浪微博廣告表現強勁，新浪第二季度營收和利潤均超出我們預期。由於新浪微博業務的執行情況始終比預期順利，我們將2013財年新浪微博廣告收入預期上調25%，至1.81億美元，占新浪廣告總營收的34%。同時，我們還預計在今年下半年，運營槓桿的作用將進一步顯現。

鑒於此，我們預計2013財年新浪微博業務的凈虧損將收窄94%，同時我們將新浪微博業務2014財年凈利潤預期上調93%，至9600萬美元。由於前景更為光明，我們將新浪微博市盈率相對盈利增長的比率從之前的0.6倍，上調至0.7倍。

微博廣告營收強勁增長抵消門戶疲軟表現

第二季度，新浪微博廣告營收達到3000萬美元，占廣告總營收的25%，而去年同期的占比為10%，比我們的預期高出19%。特別是，新浪微博移動端營收占比達到三分之一，且75%-80%的流量來自於移動端，用戶在移動端停留的時間也環比增長14%。新浪微博業務虧損收窄至1000萬美元，今年第一季度虧損是1500萬美元，去年同期則是2600萬美元。

由於外界預計與阿里巴巴的合作，將在第三季度給新浪帶來1500萬美元的增量廣告營收，整個2013財年將創造5000萬美元至5500萬美元的增量廣告營收，因此我們預計到2014財年，微博廣告營收將成為新浪營收和利潤增長的有力支撐。與此同時，新浪門戶廣告收入基本上與我們的預期持平。

阿里巴巴與新浪合作前景光明

最近，新浪微博的流量趨勢，以及淘寶在新浪微博上面的初步試驗，都已經在社交電子商務方面展現出可喜的潛力。

將目標價上調44%

新浪預計，公司第三季度廣告總營收將增長25%至27%，而我們預計新浪微博廣告營收將達到5500萬美元，同比增長183%，在新浪廣告總營收的占比升至36%。由於新浪微博廣告營收增長前景樂觀，而利潤增長的前景也頗為光明，我們將2013財年和2014財年新浪非GAAP每股收益預期分別上調11%和5%，將2013財年和2014財年營收預期分別上調2%和6%。

我們重申對新浪股票的“買入”(Buy)評級，同時基於分類加總估值法(SOTP)，我們將新浪目標股價從67.80美元調高至97美元，上調幅度達44%。

風險

新浪微博商業化速度比預期遲緩等。(揚帆)