方正楊誠笑：關注大數據和國企改革個股

投資要點

上周走勢:短短的三個交易日中，銀行再次成為唯一上漲板塊，滬深300上漲0.7%。有色板塊整體下跌7.4% ，再次跑輸大盤，率先回到牛市之前的點位。

當前觀點:有色板塊短期上漲動力不足:黃金價格已經開始從階段性高點開始下降，基本金屬反彈明顯乏力；9月份美聯儲仍有加息可能。市場仍處於恐慌中，個股的利好短期內可能還是難以在股價上有所體現；前期對於黃金和碳酸鋰的板塊性機會的炒作也告一段落。新的熱點可能出現在兩個領域:國企改革和供應鏈金融。

國企改革:前期部分國企的改革動作在恐慌中被市場忽視，近期可能會重新被注意到，建議關注馳宏鋅鍺(行情600497,咨詢)和云鋁股份(行情000807,咨詢)。

供應鏈金融:9月6日國務院正式印發《促進大數據發展行動綱要》，其中提到“建立面向不同行業、不同環節的工業大數據資源聚合和分析應用平臺。”有色企業的供應鏈金融最重要的部分是基於行業數據的風險識別，部分走前市場前列的企業早已有所準備。建議關注盛屯礦業(行情600711,咨詢)。 美國8月非農數據低於預期，貴金屬價格漲跌互現:美國在二季度GDP大幅超預期且勞動市場持續改善的情況下，8月非農數據卻大幅低於預期，加息時間仍存在不確定性。受此影響，COMEX黃金、白銀在小幅上漲后掉頭向下，而LME鉑、LME鈀則分別出現2.76%、7.86%的上漲。黃金短期上漲動力不足。

基本金屬漲跌互現:上周LME錫、LME鋁、LME鋅趁著A股休市分別上漲7.95%、3.4%、2.11%；LME銅、LME鎳分別下跌2.13%、1.4%，其他品種變化不大。印尼政府或對建廠完成40%以上的公司給予一定的鎳原礦出口配額，鎳價或將持續承壓。基本金屬供需仍處於緊平衡狀態，如果需求超預期回升，基本金屬價格可能快速上漲。

小金屬價格漲跌互現，碳酸鋰保持高位:上周小金屬價格漲跌互現，銦、電解錳小幅回升2.06%、1.09%，海綿鋯、銻分別下跌4.09%、2.27%，其他品種變化不大。

稀土價格持續下滑:上周除輕稀土氧化鑭上漲1%外均出現下滑，其中輕稀土氧化鐠、重稀土氧化釤、重稀土氧化鋱下跌7.19%、1.95%、1.38%，其他品種跌幅不大。廣晟有色(行情600259,咨詢)、盛和資源(行情600392,咨詢)相繼停牌，山鋼研中鋁稀土集團正式簽約，稀土行業實質性整合的序幕或已拉開。我們認為，只有政府和企業聯合實質性改善供給過剩、根本實現打黑，需求有所爆發的情況下價格才可能出現起色。

風險提示:政策變化風險、金屬價格大幅下跌風險。