〈美股一周〉震盪後交易量增 但夏日淡季來臨 漲勢陷迷霧

美國股市近期漲勢上周戛然而止，引發投資人懷疑走勢正準備逆轉走跌，或只是持續漲勢中的小修正。本周情勢恐怕也難以明朗，因美股周一因陣亡將士紀念日休市一日，而過去這個長周末，通常也宣告交易往往轉清淡的夏季已來臨。

美股三大基準指數上周五 (24 日) 收盤全部寫下 4 月中以來首度單周下跌，令投資人擔心今年強勁漲勢恐怕正在減弱的部分憂慮再度躥起。《路透社》報導，投資人目前最大憂慮之一，便是美國聯準會 (Fed) 會多快結束量化寬鬆 (QE) 大規模貨幣刺激計畫。

Fed 上周三 (22 日) 公布的最近一次貨幣政策會議紀錄顯示，部分央行官員不排斥最快在 6 月份政策會議時決定縮減收購資產規模。消息傳出，美股交易量在隨後 2 個交易日大增。

Cozad 資產管理投顧及經理人 Bryant Evans 指出，投資人應該已經準備好面對 Fed 終將縮減刺激措施。不過他認為，市場或許只是尋找一些獲利回吐的藉口，「再加上『5 月賣股後離場』理論，…如今來到了陣亡將士紀念日長周末。」

美股交易量增強，暗示市場信心有些轉變。之前帶領美股道瓊工業指數及標準普爾 (S&P) 500 指數屢創歷史新高的這波漲勢，當中交易量其實都低於歷史平均；大多漲勢乃由 Fed 的持續經濟刺激措施帶動。

美股自去年 11 月開啟這波漲勢以來，一再成功躲過任何重大修正，使得每次走跌都成為逢低進場買點。不過，股指震盪加劇卻成了新問題。上周三 (22 日) 道指及 S&P 500 早盤皆漲逾 1%、午盤又攜手重挫逾 1%，已令許多投資人開始留意。

Shields & Co 市場分析師及經紀策略師 Frank Gretz 指出，這是一個轉變，因為按照歷史經驗，股指出現像這樣一日震盪，某程度上通常會讓走勢暫停一段時間。不過他補充，這股美股多頭一路走來大致有秩序，少見上衝下洗。

然而股市信心可能走軟的另個跡象，是 iShares MSCI 新興市場基金及 Vanguard FTSE 新興市場基金上周五 (24 日) 冒出 2 大筆期貨賣單，暗示投資人正採取行動，提前數周或數月來抵擋新興市場股市可能走跌。

另一方面，美國經濟數據依舊正負夾雜，為股市走勢預測投下更多變數。本周排定公布的數據，包括周二的 5 月份消費者信心指數、周四的第一季經濟成長率 (GDP) 初值，以及周五的 4 月份個人收入及消費支出、路透/密西根大學 5 月消費者指數終值與 5 月份芝加哥地區採購經理人指數 (PMI)。