惠譽：中國貨幣市場6月遭遇空前資金流出

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--惠譽26日發布最新報告指出，出於對銀行系統錢荒的擔憂，投資者競相贖回基金、保證資金安全，中國貨幣市場6月遭遇了“規模空前”的資金外流。

6月貨幣市場利率一度出現波動，全月拆借和回購平均利率分別上升至6.58%和6.82%。6月20日，銀行間拆借利率和國債回購利率紛紛飆升，其中shibor(上海銀行間同業拆借利率)多個期限利率創下歷史新高，隔夜拆借利率更是一度上漲近600個基點，最高升至13%以上。同時，另一代表資金利率水平的國債回購利率也大幅上升創歷史新高。

惠譽稱，第二季度貨幣市場基金管理的資產總規模縮水了40%，截至6月末為3040億元。重點面向機構的基金資產減少了近50%，至1360億元。這種資金流出規模在中國貨幣市場相對較短的歷史上是沒有前例的，是動盪的銀行間市場環境和6月流動性吃緊局面所推動的。

惠譽還稱，發生贖回還因為人們擔心，如果所有的投資者都同時爭相撤資，那么這些基金可能耗盡現金，又或者是可能出臺限制贖回的措施。此外，銀行為理財產品和存款提供更高的利率，也使得一些投資者轉換了投資方向。

惠譽稱，中國貨幣市場基金一向資金流波動較大，但是上個月的流出規模“遠遠超出了投資者季末的正常季節性現金需求”。面向機構的基金大約有70%在第二季度流出資金，25%的貨幣市場基金的資產減少了一半多。

惠譽認為，近期利率波動的減弱將有助於未來幾個月中國貨幣市場基金流動正常化。不過關鍵挑戰將是，如何重拾投資者對中國流動性傳導機制、以及利率波動性預期水平的信心。