分析師︰美、德公債利差縮小 顯示歐洲經濟已開始改善

財經媒體《MarketWatch》周四（25日）指出，公債市場最新變化可以看出，歐洲經濟前景已經開始改善。

該媒體專欄作家 Ben Eisen 表示，最明顯的指標是，過去數周德國公債與美國公債間的利差，已開始從 3 年前高點下滑。

他解釋道，市場通常將上述兩國公債視為避險工具，因此其殖利率高低也成為經濟前景指標—只要經濟改善美、德兩國公債殖利率就會上揚。

研究機構 Tradeweb 數據顯示，周四美 10 年期公債利率為 2.577%，德國同天期債券利率為 1.676%，兩者利差約在 90 個基點左右。

事實上從本月初開始兩者利差已逐漸縮小，因美債利率偏持穩，而德債利率一路上揚。

巴克萊（Barclays）分析師 Michael Pond 說，這波利差縮小主要來自德國債市對正面經濟數據的反應。

周三公布的歐元區製造業 PMI 指數，出現 18 個月來首度轉正；前一天公布的企業信心數據也升高了。

法國農業信貸銀行（Crédit Agricole）分析師 David Keeble 估計，隨著歐洲經濟進一步復甦，兩者利差將落至 85 個基點左右，而一旦美、歐正式將經濟衰退拋在腦後，利差還會再落至 50 個基點的水準。