RHB報告：馬來西亞出口動能 下半年起漸強 2014再加快

調研機構 RHB Research Institute 於周四 (25日) 發布的最新報告中指出，馬來西亞出口數據近期深受美國經濟緩慢成長、歐洲衰退、中國放緩等因素影響，但預計今年稍晚將逐漸復甦，並於 2014 年加快出口步調，有助紓緩馬來西亞在貿易帳所面臨的壓力。

馬來西亞《太陽報》報導，該國去 (2012) 年出口成長大幅下滑至 0.6%，今年第 1 季年率更收縮 3.3%。 RHB Research 經濟學家 Peck Boon Soon 指出，出口下滑使近幾個月的貿易順差縮減，並因活絡的內需及原物料價格下跌而進一步承壓。

馬來西亞 4 月貿易順差減少至 10 億馬幣，是 15 年來最低，所幸 5 月反彈回到 25 億馬幣。不過與 2011 年平均每月 104 億馬幣、2012 年平均每月 79 億馬幣、今年前 5 個月平均 40 億馬幣相較，仍顯偏低。

Peck 認為，出口不振將侵蝕經常帳盈餘，但還不至於到轉為赤字的地步。除非以棕櫚油、原油、液化天然氣 3 種原物料為主的價格出現慘跌，才有可能出現貿易赤字。如果貿易赤字發生，將影響馬來西亞主權信評評級，並拉升借貸成本，不過 RHB 認為目前發生的風險並不高。

另方面，在內需持續成長下，2012 年及今年前 5 月的進口動能仍充足，以年率 5.1% 的速度擴張，超越了出口成長幅度。

Peck 表示，馬來西亞政府所推動的經濟轉型計畫 (ETP)、公民營合作開發，及協助區域平衡發展的各個經濟走廊，帶動許多建案進行；2012 年建案數量就成長了 18.1%，今年預計將成長 14%。大量的建材需求均需進口，尤其是鋼鐵材料的進口量已高於出口量。

而此情形則在鄰近國的傾銷行為下變得更加嚴重。Peck 指出馬來西亞政府所實施的反傾銷稅並未發揮效用，需要更多其他措施來協助國內企業。儘管經常帳盈餘縮減，但有充足流動性及穩定匯率的經濟，仍是很重要的支持條件。

RHB 預期，在資金穩定流動之下，美元兌馬幣匯率將維持在 3.10。但近期馬幣可能會略顯疲弱與波動，其未來走勢將受各大經濟體的去槓桿化影響。

馬來西亞吉隆坡考察團