銀河證券－中海集運（601866）：美國經濟復蘇對集運盈利的影響

投資建議：

美國經濟持續復蘇，新出非農就業資料超市場預期。與此同時，歐洲經濟繼續低迷。

我們認為美國經濟復蘇將對集運行業產生積極的影響，太平洋航線運價每10%的運價上漲對應中海集運0.08元的2013年EPS增厚。但在歐洲經濟相對疲軟的背景下，美國經濟的復蘇並不足以支撐集運行業趨勢性拐點的出現，行業的供需壓力仍存。維持公司2013-15年EPS預測0.01/0.08/0.18元，維持"謹慎推薦"的投資評級。