香港研加快推CNH拆息定盤價 助人民幣產品發展

銀行公會和財資市場公會(TMA)如火如荼進行優化香港銀行同業拆息(Hibor)定價機制指引的工作。據悉，銀公早前向業界發出詳細的建議指引再作諮詢，由於完善Hibor機制工作遲遲未完，已拖慢離岸人民幣(CNH)拆息定盤價的制定，但宿敵新加坡已躋身為另一人民幣清算中心，業界擔心新加坡或捷足先登，故為求盡快推出CNH拆息定盤價，建議先推1個月內或3個月內期限的定盤價，冀可跑先Hibor優化機制面世。

《星島日報》報導，業界原計畫去年底推出CNH拆息定盤價，但因歐美爆出倫敦銀行同業拆息操控事件，金管局督導銀公檢討Hibor定價機制，其後金管局又要調查瑞銀在港提供Hibor有否涉及不當行為，故令CNH拆息定盤價的面世時間表一拖再施。

消息指，銀公正就Hibor定價機制指引向業界作最後諮詢，是次諮詢期於本月中完結，諮詢內容包括報價指引、操守準則等，預計最遲10月尾正式落實指引。

有業界人士擔心，面對新加坡人民幣清算中心崛起，但Hibor定價機制指引仍遲遲未落實，勢必拖慢CNH拆息定價盤的推出，為免被新加坡搶先推出CNH拆息定盤價，所以建議分階段推CNH拆息定盤價，首階段先推1個月內或3個月內期限的定盤價，因涉及工作量較少，且現時交易主要集中短期CNH拆息。

消息續指，銀公和TMA正雙進行優化Hibor機制和CNH拆息定盤價的工作，冀兩者同步出台，甚至希望CNH拆息定盤價可略為跑先Hibor優化版定價機制面世，因為待落實Hibor優化機制指引仍需要一段時間，而Hibor報價機制的精神及監管框架已存在，CNH拆息也可依循定價，故業界仍在爭取在6月底前推出CNH拆息定盤價，並對這個時間表感到樂觀，相信屆時推出1個月期內定盤價的機會較高，主要基於較為實際的考慮。

有財資人士認為，先推1或3個月期內的CNH拆息定盤價可以接受，因可加快推出的步伐，又認為即使沒有長期限的定盤價，影響亦不大。因根據經驗，產品發展所需的定價大多屬3個月期以內。他又指，雖然早推CNH拆息定盤價暫時實際用途未必大，但同業始終擔心若再推遲，一旦被新加坡搶先推出CNH拆息定價盤，作為先行者離岸人民幣中心的香港便會蒙羞。隨著離岸人民幣市場發展愈趨成熟，早推亦屬好事，可助確立香港離岸人民幣中心的領導地位。

TMA行政總裁張泰強指，盡早推CNH拆息定盤價對離岸人幣市場發展有正面作用，有助香港人幣產品發展，進一步鞏固香港離岸人幣中心地位。