全球PC出貨大跌 聯想驚跌5.84% 為跌幅最大藍籌股

中國個人電腦(PC)一哥聯想集團(0992-HK)(LNVGY-US)，昨(11)日受到首季全球PC出貨量錄得最嚴重倒退打擊，股價一度大跌6.51%低見7.04元(港元，下同)。聯想午市盤中更出現1.172元的驚嚇成交，較當時約7.1元的股價勁插84%，交易其後取消，指為錯盤。聯想全日收報7.09元，跌5.84%，為昨日跌幅最大的藍籌股。

香港《文匯報》報導，市場研究機構IDC發表報告指，今年首季全球PC出貨量僅7630萬台，按年挫13.9%，不僅是全行業連續第4季出貨量同比下跌，亦創下自1994年有紀錄以來最嚴重的倒退，原因是微軟最新的Windows 8系統不盡人意，加上「越來越多的消費者開支轉向了智能手機」。

IDC報告披露，首季個人電腦的美國市場同比跌12.7%，環比則下滑18.3%，出貨量僅1420萬台，創下2006年第1季以來的最低水平。在歐洲、中東和非洲市場，出貨量下滑的程度也超出預期，達到了雙位數的水平。日本之外的亞太市場出貨量亦出現了大幅下滑，同比下跌12.7%，是該地區首次出現雙位數的下跌。

就連被視為增長最大動力的中國大陸，2月銷售也出現疲軟跡象，且可能會影響到3月份，從而導致全球出貨比目前估計下降約2%。不過報告認為，減速部分是時間因素造成的，比如農曆新年，以及新一屆中央領導加強控制開支，導致政府部門採購電腦的減速超過預期。

出貨排名方面，惠普蟬聯行業的龍頭，但首季在全球的出貨量僅近1200萬台，同比下滑了23%。聯想排名第2，出貨量為1170萬台，與上年同期基本持平，也是唯一一家出貨量沒有下滑的個人電腦製造商，且在美國的出貨量實現了雙位數增長，但在亞太和其他地區出現下跌。戴爾排名第3，出貨量超過900萬台，較上年同期下降近11%。

消息令投資者看淡PC概念股，聯想雖然在同業中表現最佳，但昨日股價亦差強人意，大跌5.84%，成為昨日表現最差藍籌。該股在昨日下午2時42分還錄得一手494.3萬股非自動對盤，每股造價僅1.172元，較當時約7.1元的股價低84%。港交所指有關交易為錯盤交易，相關代理已向港交所申報，又指該交易是雙方代理，代表買賣雙方，交易已取消，對市場無影響。

第一上海證券首席策略師葉尚志表示，聯想股價下跌與IDC報告有直接關係，由於此前兩周市場沽空聯想的壓力已相當明顯，昨日正好以該報告為理由，進行技術上的拋售操作。另外，近期日圓大幅貶值，由於日本是個人電腦產業相當發達的地區，有投資者擔憂聯想的業務可能也將受到影響，將之視為「出口受害股」。

不過葉尚志強調，聯想的基本面仍良好，雖然此次未能從惠普手中搶走「一哥」位置，但兩者的實際銷售量、競爭力幾乎是「叮噹馬頭」。對於個人電腦板塊的整體前景，他亦持正面看法，指無論是個人使用需要還是科技創新，仍離不開個人電腦，相信全行業仍處於上升階段，今後將會視乎各間公司情況各自發展，技術較佳的公司將取得優勢。

對於智能手機和平板電腦，葉尚志認為，這兩大板塊在相當一段時間內仍無法完全取代個人電腦，但因其更新換代較快，因此前景亦屬正面。以瑞聲科技(2018-HK)為例，他指該公司作為手機零部件生產商，善於把握其「蘋果產業鏈公司」的地位，去年業績表現不錯，加上公司又在韓國建立了發展網絡，相信未來會繼續有較好的發展。

《星島日報》報導，聯想高級副總裁、美洲區總裁Gerry Smith表示，聯想有信心在不久的未來可超越惠普榮登全球個人電腦市場榜首。聯想對於收購保持開放態度，包括個人電腦、智能手機和板腦市場，聯想不會拒絕合適的收購對象。

面對PC市場驟變，聯想北美區總裁Jay Parker稱，聯想今年將重點拓展板腦、超極本(Ultrabook)及觸屏電腦等消費級產品，Thinkpad品牌的Windows 8平板將是拓展重點，今年內將發布一款Android板腦。Smith透露，聯想智能手機預計明年進入美國等成熟市場，目前正建設品牌，聯想已開始贊助橄欖球聯賽等當地的賽事。

瑞銀日前下調聯想目標價微降2%至9.4元，維持「買入」評級，內地PC需求有下跌趨勢，但聯想截至今年3月底止的第4季仍可錄得穩健增長，智能手機業務前景正面。

惠譽則認為，聯想在內地知名度高，且在海外板腦和智能手機市場知名度日漸提升，今年首季在全球前5大PC生產商中表現最佳，預計未來仍將有較好表現。