觀察與投資：廣發基金優秀基金經理離職

摘要：近期基金經理變動較多，但整體影響並不大，部分中小型基金公司內部調整較為頻繁，對基金投資影響並不明顯，建議適當采取措施，如上投、交銀。而廣發基金馮永歡離任影響相對較大，需要同系轉換。

基金經理變更乃行業常態，但由於涉及調整類型及基金經理人的不同，其影響也差別較大。單就基金而言，無論調整方式如何，其影響應以判斷新任基金經理為主。若某投資管理能力較差的基金經理離任，而上任者為明星基金經理，則其影響反而正面。對於某些對整個公司投研影響較大的資深基金經理，其變動則不能簡單就單只基金而言，其影響可能波及整體公司旗下產品。

近期基金經理變動較多，但整體影響並不大，部分中小型基金公司內部調整較為頻繁，對基金投資影響並不明顯，建議適當采取措施，如上投、交銀。而廣發基金馮永歡離任影響相對較大，需要同系轉換。

近期重點關注的公司經理變動及操作提示：

1、廣發、上投摩根優秀基金經理離任，影響負面，建議同系轉換。

廣發：廣發消費品精選、廣發優選(270006,基金吧)等基金經理近期發生變更，馮永歡離任。作為廣發旗下資深基金經理，馮永歡的離任對基金業績負面影響較大。之后廣發消費品精選由程琨接替管理，程琨目前同時管理廣發大盤(270007,基金吧)，但是單獨管理基金的時間較短，建議同系轉換；廣發優選后期由李巍單獨管理，綜合投資能力一般，同樣建議同系轉換。

上投摩根：上投摩根成長動力發生基金經理變更，杜猛因工作需求不再管理該產品，杜的離任對基金業績負面影響較大。此后上投摩根成長動力由樂琪接替管理，但樂琪是首次管理公募基金，投資能力仍有待后續跟蹤，建議投資者同系轉換為上投雙息(373010,基金吧)。另外，該基金系的上投雙息、上投行業也發生基金經理變更，馮剛卸任，后期由孫芳管理。而孫芳投資能力出眾，此次變更對基金業績影響較小，因此建議投資者繼續持有。

2、交銀、南方、銀華內部調整，建議繼續持有。

交銀：項廷鋒離任交銀施羅德定期支付雙息平衡，后期項仍擔任交銀雙利、交銀施榮安保本等基金基金經理，此次離任屬於公司內部調整，離任對基金業績影響不大。因此投資者仍可以繼續持有該基金。

其他基金系：其他基金系也有內部調整現象。如南方旗下張旭離任南方新興消費，轉任公司其他工作崗位；銀華旗下姜永康離任銀華保本(180002,基金吧)，轉任公司其他工作崗位。兩人在任期間業績一般，離任對基金影響均不大。但后期的基金管理者並沒有表現出較強的投資管理能力，因此我們對這兩只基金仍維持原來的謹慎建議。

3、中歐優秀基金經理上任，投資價值增強，繼續持有。

中歐：姚文輝離任中歐添利分級和中歐信用基金，后由孫甜接替管理。預期此次基金經理變更將會給基金業績帶來正面影響。孫甜投資經驗豐富，曾在海通證券(600837,股吧)管理多只偏債產品，目前在中歐基金管理中歐睿達定期開放等產品，投資收益較佳，預計此次變更對基金業績正面影響較大，建議投資者繼續持有。