倫元投顧一觀望氣氛

◆盤勢分析

美國聯準會葉倫女士對於貨幣政策的說法，已經被市場解讀為相當鴿派，也就是比較傾向於寬鬆政策，而歐洲央行總裁對歐元的說法，較葉倫更為寬鬆，因而造成歐洲股市昨天再度以長紅作收。需要注意的是，美國遲早要調高利率，而如果在美國調高利率時，歐元區仍然維持貨幣寬鬆政策，則美元勢必升值，屆時就須提防國際投資機構，自亞洲新興市場撤資回到美元資產，並因而導致台股回檔的可能。

過去這兩天，台灣股市持續呈現狹幅盤整收小紅的走勢。市場觀望氣氛如此濃厚，除了中國大陸股市走勢轉弱，加權指數已經面臨大量套牢壓力區外，近期外資操作方向飄忽不定難以捉摸，也是最主要原因，尤其是週四摩台指將平倉，一般投資人對於外資究竟會拉高還是壓低平倉，完全無從預測起，只好退出觀望。不過，散戶的退出觀望，成交值的縮小，反而給予外資更大的操作空間，也就是對大盤指數的掌控力更加強大，如此一來，更讓一般投資人不敢進場，而形成散戶持續退出，外資掌控力越來越強的惡性循環。因此，雖然自技術面研判，週四外資壓低平倉的可能性較高，但是就今年以來外資總是反市場心理操作的慣性，如果週四拉高平倉，也不必太過驚訝。至於明天，開盤指數應就會決定明天收紅還是收黑，也就是說，如果明天開高盤，留下影線收中紅的可能性高；反之，如果明天開低盤，則開低走低收中長黑的可能性相當高。

李永年分析師

★ 此研究報告著作權屬倫元證券投資顧問(股)公司，切勿盜用或翻印，否則追究責任，決不寬貸
★ 所有資料僅供參考，本公司不負盈虧責任，洽02-7725-8899理財專員