陸旸：人口結構變化致使中國未來潛在增長率降低

中國社科院人口與勞動經濟研究所副研究員陸旸

和訊銀行訊息 11月28日，由中央財經大學金融學院主辦，中國社科院世經所國際金融研究中心、澳大利亞國立大學中國經濟項目、《世界經濟》雜志編輯部、《國際經濟評論》雜志編輯部協辦的“第六屆亞太經濟與金融論壇”在北京召開。和訊網作為獨家財經媒體進行全程圖文報導。中國社科院人口與勞動經濟研究所副研究員陸旸表示，中國的人口結構發生變化，中國未來的潛在增長率會降低。但是對政府來說不是說沒有辦法可以提高潛在增長率。辦法包括以下這三個方面：第一，繼續放松人口生育政策。比如說現在是單獨兩孩政策，可以過渡到全面的兩孩政策，最終的效果有待於政策實施以后看實際對人口生育的影響。 第二，我們可以通過提高tfp來提高潛在增長率。比如混合所有制，金融體系的改革，還有戶籍制度的改革。 第三，提高人力資本，包括培訓還有教育。

以下為嘉賓發言全文：

陸旸：大家上午好！我今天報告的題目是“從人口紅利到改革紅利”。我們報告內容包括兩篇文章的核心部分。第一個是，從人口結構的角度估計了中國的潛在增長率。我們發現當其他因素不變的時候，從人口因素來看，中國未來的潛在增長率會逐漸下降。第二個問題是，是不是面對這樣一種情況是無能為力的。我們后面還有一篇文章主要寫的是通過一系列的改革，我們可以發現還是可以提高潛在增長率的。這是我們這篇文章想報告的兩個內容。

首先，我們報告的內容主要圍繞著潛在增長率。潛在增長率是供給因素決定，包括資本、勞動力、人力資本，還有全要素生產率。我們這篇文章假設如果tfp在未來保持不變的時候，人口結構如果發生變動的話，它的潛在增長率會出現什么樣的變動，可能和陳斌開老師的文章是不一樣的角度。我們首先說一下，我們是從人口紅利的角度來解釋潛在增長率。人口紅利和人口總量是沒有關係的。我們看媒體的報告也好，還有其它人討論也好，可能會對我們這個觀點有所誤解。因為中國人口很多，就會說人口這么多的話，可能會對經濟增長沒有影響，或者說還是一個正影響，我們這里說人口紅利和人口總量一點關係沒有，主要是人口結構，包括勞動年齡人口總量，還有它的人口撫養比。勞動年齡人口可以保證經濟增長的勞動力供給。人口撫養比持續降低。建國以來人口撫養比，因為一孩化政策，人口撫養比持續降低，最終帶來的一個結果就是我們的儲蓄率不斷的上升，有利於資本存量，有利於投資，從另外一個途徑來保證了經濟增長。所以人口紅利我們談到它的時候，它不單單是人口的因素，還包括了通過人口的因素影響了資本存量，最終影響經濟增長。

我們看一下我們文章里用到的一個模型，通過生產函數估計潛在增長率，我們第一步和任何的文章都是一樣，我們估計tfp。接下來主要是估計潛在就業的數量，我們分三個部分，第一個是人口分年齡和性別。這里不光是人口總量的概念，還包括分性別和年齡的人口數量和勞動參與率。不同的人口分年齡和性別的人口，勞動參與率不一樣，所以做了分解。我還要強調一點，在估計的過程中我們用到了一個方法，就是把我們強調的人口撫養比和資本形成率之間做經驗分析，發現他們存在相關的關係，通過人口結構的變化我們可以倒推出來未來可能的潛在資本存量，這是我們的一個模型基本邏輯。在估計過程中我們有一個假設，未來的tfp保持在2010年的水平，保持在2.1的水平。

中國人口結構變化和潛在增長率之間有這樣的一個關係，我們想比較一下中國和日本的一個情況。我們知道日本是1990年左右發生類似於人口結構的變化，我們看中國的話它的勞動人口15-64歲的勞動年齡人口在2013年發生變化，撫養比出現了拐點，之后是逐漸上升，標志著中國的人口紅利從2010年以后開始消失。日本比中國提前大約有20年左右的情況。日本的尖峰在1995年勞動年齡人口，人口撫養比從1993年開始上升，我們做了一個對比把中國2010年這點和日本在1990年變化做了一個對比。因為我們發現人口結構是比較相似的。后來我們估計了它的潛在增長率。我們發現中國的潛在增長率是從之前的一個平均9%-10%的水平，逐漸下降到了之后的7%-7.5%，甚至是更低。比如說到了2050年中國的潛在增長率可能還不足4%，日本的話因為相似的人口結構變化，我們對比在不同的始點這樣一個相似的變化，日本1990年之前，它的潛在增長率大概在4%點幾，因為人口結構變化快速的降低到了1%點幾的水平，下降的幅度和中國比較相似，這是我們做了一個比較的研究。其實對政府來說比較關心的是，潛在增長率降低背景下，我們如何調整未來的經濟增長目標？根據我們的測算，中國在2015年的時候潛在增長率會降低到7.2%的水平，經濟增長目標明年我們覺得應該在7.2%附近是一個比較合理的增長目標。

其次，根據我們的估計結果，可以推算出來中國未來的人均收入會是什么樣子的情況。大概在2020年左右，中國可能會進入高收入國家階段，但是不代表我們進入發達國家，因為這是不一樣的概念。后面我想講一下的話，我們如何通過一系列的改革來打破一些制度障礙，釋放生產要素，針對供給方面的因素。

第一個想到的方法，因為人口結構發生變化，調整人口生育政策，放松人口生育政策，會提高總和生育率。一個婦女生育孩子的數量，從全世界來看的話基本上tfp在2.1附近的時候是處在一個更替的水平，人口總量持續下去還會保持一定的規模，只要低於這個水平的話人口數量會逐漸縮小。一些發達國家他們現在面臨的一些問題，就是說總和生育率逐漸的下降。中國的情況是什么？中國2010年第六次人口普查的時候，我們發現總和生育率降低到了1.4%的水平，這個概念非常接近於1.3這樣的國際公認人口生育陷阱，只要低於1.3的水平，未來的總和生育率很難再恢復上去。

下面的一個模擬里面，我們給了一個不同的假設。我們知道從獨生子女政策到獨的兩孩政策，1.4現在的水平增加到了1.6，甚至是1.94。但是實際上從政策開始到現在已經有一年的時間。中國的tfp增加的幅度不足0.2，最低的模擬情況還沒有達到，還沒有達到1.6的情況。但是實際上，對經濟增長它產生影響，分為短期和長期。短期來看新增的這些人口，在短期不會變成勞動人口，只會增加一個國家的撫養比，因為它會增加消費，會通過影響資本存量的途徑，對經濟增長是不利的。但是我們發現它的影響幅度比較小，但是從長期來看的話，新生兒童早晚會進入勞動年齡階段，會降低撫養比。所以從這兩個因素來看的話，最終長期的話是對經濟增長一個正向的影響。

接下來，我們看一下一組對比的結果，對比一下提高勞動參與率和全要素生產率它對潛在增長率的影響。在其它因素保持不變的條件下，如果說勞動參與率提高5個百分點的話，在短期內對經濟增長的影響是非常明顯。但是，長期來看，它的增長效應會逐漸的降低。但是tfp完全不一樣，在我們的基本模型里面，我們維持tfp是在1.2的水平，后面模擬里面我們假設可以增加0.5個百分點等等，這樣以此類推。我們發現雖然短期內的凈效應不是非常的明顯，但是從長期來看，提高tfp對經濟增長產生一個逐漸增加的凈效應。

我們對比另外一個結果，如何提高人力資本提高潛在增長率？提高人力資本的途徑很多，包括教育、培訓還有健康等等。但是實際上我們能夠做到的模擬就是看它的教育還有培訓進行對比。比較直觀的感受，教育是一個比較長期的過程，因為首先是針對受教育的這部分人口，但是培訓可以覆蓋所有的勞動年齡人口，這樣一個覆蓋面比較廣。從我們的模擬結果看到一個比較相似的情況，這和我們的預期比較接近。如果我們在勞動力的市場里面增加更多的培訓項目的話，對未來的潛在增長率會有一個非常正向的影響，而且正向的凈影響隨著時間推移不會下降。但是教育不一樣。即使提高入學率，通過這樣的一些方法，雖然它對經濟增長有正向的影響，但是長期來看它的影響幅度非常有限。

最後是我們這篇文章給一個綜合的模擬結果。如果我們剛才提到的所有政策都能夠得到實施的話，它對中國的潛在增長率會有一個什么樣的影響呢？大概平均來看的話一直到2050年如果上述的這些政策都能夠得到落實，中國平均的潛在增長效應會提高1-2個百分點，這是我們的另外一個結論。

概括一下這篇文章的內容和政策建議：

中國的人口結構發生變化，中國未來的潛在增長率會降低。但是對政府來說不是說沒有辦法可以提高潛在增長率。辦法包括以下這三個方面：

第一，繼續放松人口生育政策。比如說現在是單獨兩孩政策，可以過渡到全面的兩孩政策，最終的效果有待於政策實施以后看實際對人口生育的影響。

第二，我們可以通過提高tfp來提高潛在增長率。之前很多的老師都提到過了這些方面，這里不再強調了。比如混合所有制，金融體系的改革，還有戶籍制度的改革。

第三，提高人力資本，包括培訓還有教育。這是整篇文章的內容，謝謝大家。