美元多頭需要警惕三個要素

在摸至2013年9月以來最高點之后，美元已經轉牛？我們可以期待迎來更多漲勢？

我們在下文指出可能妨礙美元進一步上揚的三個要素：

· 第一：殖利率效應。上周2年期債券殖利率開始追隨10年期債券殖利率走低，這可能是美元反彈受阻的原因之一。如果市場開始相信美聯儲只會以非常緩慢的速度加息，則殖利率可能進一步下跌，這點可望限制美元漲勢。有鑒於此，有必要觀察紐約聯儲主席杜德利周三1405 BST/ 0905 ET的講話。他是美聯儲以耶倫為核心的集團中強有力的成員，如果暗示政策將繼續保持寬鬆，則2年期債券殖利率可望擴大跌勢。

· 第二：地緣政治風險。此風險推低10年期債券殖利率，致其跌至14個月最低點，也引發了美元/日元跌勢，使其自103.00高點回落，現於101.95-102.10這一由多條均線相匯構成的支撐區域。要想全線反彈，我們認為美元需要兌日元恢復活力並且上攻104.00上方的4月高點。

· 第三：美元指數技術面同樣看來有點不穩。周圖未能收於8月6日高點81.76上方令人失望。動能正在減弱，在面對2013年7月至2014年5月跌勢的50%回檔位81.82這一強阻力位之際，投資者或許選擇獲利了結。只有在回撤受限時，我們才可以預期看到擴大漲勢，上攻82.51。

新的一周拉開序幕之際，我們鼓勵美元多頭小心謹慎。請警惕2年期債券殖利率進一步下跌、關注美元/日元走勢、記得觀察技術面的動向。

展望后市，美元多頭或許勢必精挑細選交易的貨幣對。過去一個月里，美元在所有G10貨幣中都鶴立雞群，但日元、挪威克朗和瑞典克朗開始收復近期失地。我們認為英鎊同樣可望扭轉兌美元的近期跌勢，使得紐元、加元和歐元成為仍然容易受到美元數輪漲勢打壓的貨幣。

總而言之，現在或許還不到認定美元近期強勢是轉折點的時候。站上8月6日高點81.75，則短線看多。如果相信美元將繼續走高，我們提請各位小心謹慎並建議觀察美元兌加元和紐元的潛在獲利機會。未來幾天和數周里，加元和紐元兌美元或許進一步承壓下挫。