法國巴黎：人民幣未來每年還有1-3%升幅 亞洲債券受惠

美國暗示升息後全球貨幣壓力湧現，僅美元獨強，不過法巴百利達亞洲(日本除外)債券基金經理人黃儀真(Adeline Ng)仍相當看好人民幣走勢，認為2005年以來人民幣每年漲幅都在3-5%左右，雖然現在進入經濟改革階段，不過也沒有走貶的條件存在，預估未來每年還是會有1-3%的走升空間，而這樣的環境也有利支撐人民幣計價債券或者亞債。

人民幣仍會升值 債券報酬多一點

黃儀真推估在中國政府積極推動下，人民幣3-5年就可能成為全球第三大儲備貨幣，僅次於美元與歐元，加上中長期來看，人民幣並沒有貶值的條件，外匯存款也相當充足，因此認為雖然過去人民幣每年升值3-5%的盛況雖然不在，但接下來1-3%的走揚還是有可能。

在人民幣支撐的情況下，對於人民幣計價債券相當有利，無論是中國境內發行的企業債、香港發行的點心債，甚至台灣的寶島債，都可以受惠人民幣走升，而獲得多一點的報酬。加上點心債的存續期較短，但利率卻有5%左右，是相當吸引人的產品。

選當地貨幣計價 非美元印度債券

至於其他亞洲地區，黃儀真認為印度也相當有吸引力，過去印度由於通膨居高不下，且貿易赤字又高，因此在投資上也不太有利，但新政府上任後，已經積極打壓通膨，並規範黃金限制，整體貿易赤字有相當大的改善，因此看好當地債券。

不過由於美元指數走揚許多，因此法國巴黎投資團隊認為，美元計價印度債已經偏貴，目前較看好當地貨幣計價印度債券，且在通膨、貿易赤字改善的環境下，盧比匯率也有機會走升，到時候也可以替印度債券報酬再增添一筆。