資金繼續外流 新增外匯占款回升勢頭難持續

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--外匯局最新公布的10月銀行代客結售匯逆差1462億元，創歷史最大逆差規模。這與央行公布的10月金融機構外匯占款增加661億元的數據悖離。招商證券發布研究報告認為，10月外匯占款延續低速增長態勢，但與其他數據明顯不符。10月結售匯和收付款數據表明國內資金繼續外流。金融機構外匯占款回升勢頭難以持續。

招商證券指出，10月金融機構新增外匯占款661億元，雖然較上月有明顯回升，但4月至今外匯占款月均增長規模僅為200億元，外匯占款延續了低速增長態勢。

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目前，國際資本流動主要受到美聯儲貨幣政策轉向的負面影響主導。自9月起，周邊經濟體國際資金流動狀況明顯惡化，港元匯率和新興市場貨幣指數明顯走弱，國際資金撤離新興經濟體，回流美國市場。我國也不能超然於當前國際資本流動的主要趨勢。

報告認為，10月金融機構外匯占款的回升勢頭難以持續。1-10月新增外匯占款規模不足9000億元，符合年初對全年新增外匯占款10000-15000億元的預測。

招商證券指出，10月外匯占款回升至661億元其實與其他數據明顯不符，既不吻合於周邊經濟體的國際資金流動狀況，也不吻合於其他新興經濟體貨幣走勢，還與10月銀行結售匯、銀行代客涉外收付款以及金融機構外幣存貸款余額悖離。

10月銀行結售匯逆差和銀行代客結售匯逆差規模均創歷史新高，分別為1673億元和1462億元。10月銀行代客涉外收付款差額雖然較9月有所收窄，但仍處於逆差狀態，規模為428億元。

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10月金融機構外匯占款環比回升在上述數據面前顯得過於與眾不同，也降低了其反映客觀真實情況的可能性。

10月結售匯和收付款數據表明國內資金繼續外流。進入11月，周邊經濟體國際資金流動狀況出現企穩的跡象。上周，除韓國還有少量國際資金流出之外，周邊其他經濟體均出現不同程度的國際資金流入。預計短期內國內資金外流勢頭可能放緩。

報告指出，10月國內市場人民幣匯率維持強勢，10月28日曾升至6.1143匯改后的最高水平。這導致內地香港市場人民幣匯差沒有明顯收窄，依然存在較為明顯的套利空間。

在岸市場人民幣強於離岸市場會吸引離岸市場人民幣資金的回流。受此影響，10月出現今年以來首度發生的人民幣凈收入現象，當月人民幣凈收入規模為220億元。10月人民幣跨境收入3962億元，明顯高於7-8月內地香港市場人民幣匯率較為接近時的水平

10月人民幣對外凈支付規模直接影響下月境外機構在國內市場配債規模。據此推測，10月人民幣凈收入可能將導致11月境外機構設定國內人民幣債券規模回落。