大摩：半導體業下行有撐、面臨2季度適度修正

MoneyDJ新聞 2014-10-14  記者 陳苓 報導

微控制器暨類比IC供應商微晶片科技(Microchip Technology Inc.)宣稱，半導體業已經展開另一次的修正循環，造成半導體類股近日重挫。摩根士丹利(大摩)不完全相信微晶財測欠佳是因整體產業陷入低潮。該機構表示，半導體業面臨「兩個季度的適度修正」，但是週期循環仍有支撐。

Barronˋs 13日報導，摩根士丹利的Joseph Moore指出，當前可能面臨兩季的需求修正，不過半導體的週期狀況依舊正面。以往加強修正力道的情況並未出現，如下訂到交貨時間(lead time)過長、客戶存貨過剩、重覆下單等。本次的疲弱似乎與需求有關，他們認為，今年初湧現的個人電腦(PC)換機潮已過，高階Android智慧機市場飽和、美國電信開支暫時停滯，總體經濟成長微幅減速等。

Moore說，微晶第3季配銷管道庫存大增與該公司作法有關，微晶部分訂單lead time拖至18週，並在供給受限時，致信鼓勵客戶下單，可能因此導致庫存大增。

Moore認為，博通(Broadcom)、快捷半導體(Fairchild Semiconductor International)、美光(Micron Technology)、Linear Technology、SanDisk、Xilinx可能遭到超賣，將保留持股，並考慮在財報發佈後增購。他們有意出脫持股包括德州儀器(Texas Instruments)、超微(AMD)、Maxim Integrated Products。

barron`s.com 13日報導，野村證券發表研究報告指出，亞洲半導體類股早在第3季就展開修正走勢，因此微晶的警告對亞洲來說其實已算舊聞。
 
微晶旗下客戶的業務其實也與亞洲半導體業者不太相同。根據barron`s報導，分析師Aaron Jeng、Donnie Teng指出，微晶的產品比較偏向消費性、汽車與工業的應用領域，因為該公司有60%營收是來自8位元與16位元的微控制器(MCU)，而大中華地區的半導體企業則大多聚焦在手機與PC產品，與微晶的營運領域並不相同。

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