外媒：中國公司債規模超過美國 居全球之首

據華爾街日報(博客,微博)報導，標準普爾稱，中國的公司債規模已超過美國，中國也成為全球公司債發行規模最大的國家，但中國經濟增長的放緩以及中國公司疲弱的財務狀況導致全球公司的風險出現整體上升。

這家美國評級機構的最新評估和警告與外界對中國金融體系健康狀況的日益擔憂不謀而合，由於中國的房地產開發商陷入困境，地方政府也資金緊張，中國金融體系的壓力持續上升。中國政府還開始允許一些小型私人借款者的貸款和債券出現違約，這表明政府救助陷入困境的公司的意愿減弱。

標準普爾在周一發布的報告中表示，預計2014年至2018年全球公司計劃的新債發行和再融資規模最高可達60萬億美元，高於2013年至2017年的約53萬億美元。未來四年，上述60萬億美元新債和再融資需求中的一半可能將來自亞太地區的公司債券發行人；到2018年，預計全球的未償債務總規模將達到72萬億美元，其中一半以上的債務也將來自亞太地區的公司債發行人。

標準普爾稱，在去年超過美國之后，中國目前已成為全球未償公司債規模最大的國家，而這一情況出現的時間比該評級機構原來的預計早了一年。

標準普爾表示，盡管為了調整經濟結構、擺脫投資拉動的增長模式，中國政府努力控制信貸增長，但近年來，中資銀行充裕的現金供應以及國有企業的大規模資本支出仍然推動中國的公司債規模出現了迅速增長。

標準普爾說，截至2013年末，估計中國公司債余額為14.2萬億美元，相比之下，美國的公司債余額為13.1萬億美元。預計到2018年，中國新增債務和融資需求將達到20.4萬億美元，大約占當時全球總量的三分之一，而美國預計將為14萬億美元左右。

標準普爾說，財務狀況惡化、經濟增速下降、借貸渠道趨緊、利率升高，所有這些加在一起令中國的企業借款者面臨著嚴峻的挑戰，特別是中小型企業；中國是全球第二大經濟體，中國的企業部門出現任何重大挫折都會快速傳播到其他國家。

標準普爾比較了超過8,500家中外上市企業借款人，並引用了相關研究中的發現說，盡管2009年年初的時候，中國企業的狀況好於全球同類企業，但這些企業的現金流和杠桿水平在之后的幾年里已經惡化。與此同時，按照標準普爾的觀點，這些企業的償債能力也有所下降，而房地產和鋼鐵行業尤其令人擔憂。

隨著經濟增速放緩，以及借貸成本周期性上漲（因為中國不想讓那些受困於產能過剩的行業獲得貸款，同時希望加強對銀行的約束，限制其從事風險較大的融資行為），對中國企業債務的擔憂在過去的一年間有所增加。

今年早些時候，中國允許總部位於上海的一家太陽能設備生產商在中國大陸交易的債券違約，這是第一起企業債違約事件，此類事情之前在中國是不允許發生的。

標準普爾說，預計未來鋼鐵行業會出現更多違約；這種情形的一個影響結果就是，今年鐵礦石的價格已經下跌逾25%。