券商報告推介個股買賣 證交所修正管理辦法

為避免證券商出具研究報告之過程產生利益衝突，及媒體片面引述其研究報告損及證券商及投資人權益，金管會委請證交所研議修正證券商推介客戶買賣有價證券管理辦法，未來證券商報告不可涉及目標價、未來營收與每股盈餘，若媒體轉載券商報告內容有差異造成誤解，證券商應至公開資訊站澄清，另外證交所也強化研究報告內控機制，明訂研究人員績效考核方式，不得影響研究人員獨立性。

證交所指出，為避免證券商出具研究報告之過程，產生利益衝突，或媒體片面引述其報告，損及證券商及投資人權益，因此有強化相關內部控制機制之必要。

另爲擴大證券商業務拓展，研究報告得提供予非客戶之專業機構投資人，金管會委請證交所研議修正證券商推介客戶買賣有價證券管理辦法，其中包含規範證券商若同意媒體轉載報告，其轉載內容不得涉及預測個股目標股價、未來營收及每股盈餘，或雖未直接提出建議買賣價位，但提及支撐或壓力點等。

再者，證券商對媒體轉載內容與研究報告有差異或未完整報導致，可能引起投資人誤解，應至公開資訊觀測站及向媒體加以澄清。

第三，若媒體未經證券商同意，媒體即轉載其研究報告者，證券商除在公開資訊站澄清外，並向該媒體提醒轉載須取得同意。

第四，強化證券商發布研究報告之內部控制機制，明定研究報告之內部控制作業，並規定證券商研究報告發布前，除研究報告於審核程序中與審核部門必要討論外，不得與研究部門以外任何人討論其內容，避免發生研究報告發布前洩漏報告內容予第三人。

第五，規範證券商研究人員之績效考核方式，不得影響研究人員之獨立性；第六是明定證券商研究報告可提供予非客戶之專業機構投資人，以擴大證券商業務商機。

證交所指出，相關修正規定將澄清平台由券商公會網站，調整至證交所的公開資訊觀測站。