傳央行5000億SLF空頭注意對沖風險

行情回顧：連塑L1501開於10605，最高價10655，最低價10520，收盤價10565（-30），持倉48萬手（+0.3萬手）；總交易量40萬手；LLDPE倉單3816（+115）。PP1501開於10395，最高價10469，最低價10364，收盤價10416（+31），持倉19萬手（-0.5）；總交易量14.5萬手；PP倉單1787（+456）。

現貨報價：（LLDPE）華北：中油10800（-100），中石化10800（-150）；華東：中油10900，中石化11000；華南：中油11000，中石化11100；神華10700（+5，成交12）。（PP）華北：中油11150，中石化11100；華東：中油11250，中石化11150；華南：中油11250，中石化11100（-100），神華11120（+25，成交200）。

基本面分析：（LLDPE）供應端：裝置方面，大慶（8萬噸，8.1檢修）、神華（30萬噸9.10檢修40天）；進口方面，進口倒掛愈發嚴重；庫存方面，中石化庫存回歸低位，中油有去庫存壓力，社會庫存略有增加。需求端：棚膜需求受行情低迷及華北地區供應寬鬆影響，備貨意愿不高。旺季延后。成本端：按照乙烯折算，LLDPE的虧損已逼近3月初的情形。9月總體的供需情況好於8月。（PP）供應端：寧煤的2套裝置開啟，石家莊石化20萬噸運行；大修裝置是神華30萬噸（9.10）和大唐的煤化工裝置（今年一直不穩定）；進口方面，進口利潤逐步修復，與去年同期持平；庫存方面，中石化庫存回歸低位，中油有去庫存壓力，社會庫存處於低位回升。需求端：中秋已過，BOPP的節日備貨行情將減少。成本端，由於丙烯的價格塌陷，PP利潤處於近三年同期的高點。

投資規則：昨日LLDPE期貨下跌-30，PP期貨上漲31，神華競拍PE不好，PP不錯，華北線性再次下調100，市場傳言央行對五大行進行5000億元SLF，預計市場總體會有一定反映，空頭注意對沖風險，操作上，日內波動操作為主，注意及時止損止盈。