保德信：2014年中小型股EPS年增率達2位數

全球經濟仍維持在成長的軌道，未來仍將有利中小型類股，尤其是具成長性的類股。目前預估中小型類股2014年EPS平均成長率為14%，高於大型股的10%。除經濟持續復甦外，股價的短期動能還包括全球併購的題材在2014持續發酵，保德信投信認為此將有利中小型股股價。

儘管美國商務部5月29日公布的第1季國內生產毛額（GDP）按年率修正為萎縮1%，不如初估的成長0.1%，但隨著嚴冬造成的影響消褪、經濟數據持續好轉，市場對今年的前景普遍樂觀以待。保德信全球中小企業基金經理人江宜虔表示，展望2014年下半，目前全球經濟持續復甦，美國及歐洲經濟更為近三年來首度一起復甦，通貨膨脹疑慮尚未出現，各國央行調升利率的壓力不大。

而美國QE的逐步退場更意味著美國經濟穩健的復甦，充裕的資金環境及低通膨的預期將有利全球股市表現，尤其中小型類股與景氣循環連動性高，在經濟景氣持續回升的預期下，中小型股將有所表現，下半年若逢短期股市的修正即為逢低布局時點，江宜虔建議投資人可把握時機布局全球中小型股基金。

2001年至今，美國中小型股的獲利成長與經濟成長率成正比，預期持續維持成長的經濟將使中小型股獲利持續轉佳。比較S&P全球中小型指數和S&P全球大型股指數的產業配置，中小型指數在景氣循環類股配置的比重較多，因此，在全球經濟景氣持續復甦的預期下，布局中小型類股相對於大型股有利。小型公司營運風險偏高，而成長性相對最佳，中型公司處於企業的高成長期，而大型公司營運最穩定，但相對成長性不若中小型公司。

江宜虔預期，全球經濟將持續好轉，加上企業充足的現金存量，將使併購件數在2014年更進一步成長，併購件數增加也將有利中小型股，因為中小型股往往成為併購的標的。在選股部分，該基金將投資在具有品質的成長企業，投資報酬率優於資金成本的公司，以及從事創新有潛力產業的公司，投資的焦點類股將集中在成長型的類股。