AMD今年已三度遭降評 分析師為何看淡這支晶片股？

據《MarketWatch》周四 (16 日) 報導，又有一位分析師對超微半導體 (Advanced Micro Devices)(AMD-US) 在圖形處理器 (GPU) 領域的成長潛力表示懷疑，這導致該半導體股再度遭到降評。

AMD 周四收盤下跌 1.27%，至每股 118.44 美元。

Wolfe Research 分析師 Chris Caso 周四將 AMD 股票評級從跑贏大盤 (Outperform) 下調至與大盤持平 (Peer Perform)，反映了對今年 GPU 收入更加保守的預期。

Caso 在報告中寫道，「我們早就注意到 AMD 的資料中心 GPU 業務表現低於預期，而現在我們的評級正反映出這一觀點。」

他目前預計 AMD 在 2025 年將實現 70 億美元的資料中心 GPU 收入，低於此前估計的 100 億美元或更多。他指出，看多者的預期目前仍在 100 億美元的範圍。

此外，Caso 對 AMD 管理層是否能在 2 月初的財報電話會議上提供該業務的全年展望表示懷疑。

Caso 在去年 12 月前往亞洲考察後得出結論，認為相較於第四季的執行速度，原廠委託設計代工廠 (ODM) 的建置計畫僅顯示出「溫和的季增長」。

根據 Caso，AMD 明年的前景可能較為樂觀，得益於預計於 2025 下半年推出的 MI150 晶片，該產品將在後續月份帶來貢獻。他寫道，「MI350 預計將成為比 MI325 更重要的重新設計 / 升級，後者主要著重於增加記憶體負載。」

這是 AMD 今年迄今的第三度降評。上周，滙豐銀行 (HSBC) 分析師 Frank Lee 對 AMD 立場轉為看空，預測該公司在搶奪輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 市占方面將面臨困難，同時 AMD 的主要非 AI 業務可能難以實現太多增長空間。隨後，高盛 (Goldman Sachs) 也將 AMD 股票評級調降至中性。

FactSet 追蹤的 56 位分析師中，大多數仍看多 AMD，其中有 43 人給出買入評級、13 人持中性評級，以及 1 人給出賣出評級。

其中一位看多的分析師是 Gary Mobley，他本周早些時候首次對 AMD 發表分析，並給予買入評級。他寫道，「正如近期 AMD 股價表現相對疲弱所反映，投資人和賣方對 AMD 的情緒相當低迷。」然而，在他看來，這種情況加上「相對較低的估值」構成了具吸引力的風險報酬平衡。