鉅亨網新聞中心
銀行業資深研究員付兵濤
本文章內容為作者應和訊網專欄之邀，獨家授權和訊網發布。和訊網邀請各界名家開設專欄，為讀者提供趣聞博見。敬請讀者關注更新。
5月8日，海關總署公布4月份外貿數據。前4個月我國出口4.16萬億人民幣，同比下降4.8%，其中4月份單月出口1.16萬億元，同比下降1.4%，較一季度降幅收窄4.7個百分點。總體判斷，4月份出口形勢在好轉，5月份同比增速有望由負轉正，但全年出口增速仍將為個位數，並將成為今後出口增速的新常態。
前4個月出口負增長，主要受去年同期對港虛假出口高基數影響（前4個月對港出口負增長81.3%），但美元計價的扣除香港的出口額增速為5.3%，分別比前3個月和前2個月增速提高1.5和2.9個百分點。考慮到去年5月初有關部門開始嚴查對港虛假出口，去年5月份對港出口額占全部出口的比重從去年4月份的21%下降到15.3%，恢復到2012年上半年的平均水平。這意味著，貿易高基數問題將從今年5月份開始明顯緩解，5月份美元計價的出口額將實現同比正增長。
美歐經濟回升有助於出口逐步穩定，但美歐增長動力結構變化，中國出口增速難以回復到危機前水平。1-4月份對歐美日出口同比增長6.1%，增速分別比1-2月份和1-3月份提高2.8和1.9個百分點，這也與今年以來發達經濟體經濟回升相一致。不過，由於金融危機之后發達國家推動經濟再平衡，歐美經濟增長動力發生變化，對中國出口帶動力明顯減弱。以美國為例，危機之前的1997-2007年，美國個人消費對gdp的年平均拉動為2.45個百分點，出口為-0.1個百分點，但危機之后的2009-2013年，消費拉動為1.48個百分點，出口為0.47個百分點。有關測算表明，2008年國際金融危機之前的十年時間，美國gdp增長1個百分點，帶動中國對美國出口增長7.6個百分點；2010年-2013年降為僅能帶動6.2個百分點。這意味著，2014年中國出口有望實現與gdp大致相似的增速，但難以恢復到危機之前的兩位數高增長水平。
受多種因素影響，中國出口增速很可能將進入個位數增長新常態。改革開放30多年以來，中國出口增速可謂“迅猛”。特別是2002-2013年的12年間，人民幣計價的出口額年平均增速高達17.5%。但從2012年開始，出口年增速已降到個位數，而且這很可能將是今後出口增速的新常態。一是全球貿易總體趨緩。貿易保護主義抬頭，國際貿易規則出現區域化傾向，導致全球貿易增速放緩。2002-2008年，全球出口額年復合平均增速為16.5%，2010-2012年則降為9.7%。二是中國出口占全球份額面臨“天花板”壓力。國際貿易領域有一個“10%”的“天花板”魔咒，即一國出口金額全球占比一般不超過10%。盡管中國出口占全球比重在2010年已突破這一數字，並在2012年達到11.2%，但由於勞動力成本上升壓力不斷加大及轉變經濟發展方式的要求，預計出口增速繼續高於全球出口增速的難度越來越大。三是人民幣匯率正面臨趨勢性變化。之前幾年普遍存在的出口高報 可能變為出口低報，也會壓低出口增速。
穩出口政策仍有必要，但主要著力點將是繼續推進貿易便利化和推動出口升級。我們在此前的報告曾指出，當前仍有必要出臺穩出口政策。但預計穩出口政策將主要著力於推進貿易便利化，推動服務貿易出口，提升出口附加值，而不會再重復之前以出口退稅刺激出口的老路。
（作者付兵濤，2002年畢業於北京大學光華管理學院，目前為中國農業銀行戰略規劃部研究員，文章僅代表個人觀點）
未經和訊網許可，任何機構、媒體、個人不得轉載、發布此稿件，違者將依法追究相關責任。
上一篇
下一篇
