一路看空 房地產成第2大凈減持行業 4成基金清倉地產股

近期樓市降價風從二三線城市蔓延到了北京等一線城市；南寧等城市甚至出臺鬆綁政策，放鬆限購。據新華社報導，房地產市場似乎山雨欲來，資本市場上最為敏感的公募基金開始大幅減持地產股。統計顯示，第1季超過4成基金清倉地產股。基金經理判斷，房地產走勢將成為近期壓制大盤的重要力量。

中新網援引《解放日報》消息，從2014年基金第1季的重倉股行業分佈看，房地產行業僅次於金融業，成為基金的第二大凈減持行業，持倉銳減2224萬股。

在統計的625支股票型和混合型基金中，共有258隻基金將地產股清倉，持有市值歸零，清倉比例高達41.28%。基金持有的地產股市值也由去年第4季的390.61億元縮減到第1季的311.98億元，3個月之內縮水了78.63億元。

第1季基金10大重倉股中僅剩下萬科A一支地產行業龍頭股，但也遭遇了大幅減持。萬科A今年第1季報顯示，營業收入95.0億元，同比下降32.2%；營業利潤20.2億元，下降15.8%；實現歸屬母公司凈利潤15.3億元，下降5.2%。在149家上市房企中，80家公司第1季收入和利潤大幅下滑，其中凈利潤下滑幅度明顯。

各大基金公司對地產股避之猶恐不及，如廣發基金去年第4季持有地產股總市值為31.61億元，今年第1季驟降至16.18億元；景順長城基金持股由22.83億元縮水至4.18億元。東方財富網數據顯示，最近一個月以來，地產板塊除了4月24日一天呈現3.12億元資金小幅凈流入外，其餘交易日一直處於凈流出狀態。「五一」節後的第一個交易日主力凈流出額高達6.66億元，凈佔比為-8.19%。

「從數據可以看出，基金對地產股一路看空。」華泰證券基金分析師王樂樂分析，去年第2季基金配置的地產股佔所有股票市值的比例是7.09%，第3季是5.20%，第4季是4.04%，今年第1季降至3.94%。

作為業內「死磕」地產股的代表，中歐中小盤2013年第4季報顯示，地產行業持股市值佔基金凈值比例為75.31%，而今年第1季比例已降至3.38%，去年前10大重倉股全數押寶地產股的局面在第1季改頭換面，轉向投資生物、醫療等領域。廣發聚富的地產股凈值比例也由去年四季度的20.54%大幅縮水至今年第1季的2.94%。該基金經理祝儉表示，2014年第1季，房地產銷售的同比和環比數據，都非常不理想。從3月份開始，市場開始憧憬宏觀政策對衝的可能性。然而，考慮到社會融資總量繼續加速的難度大，同時全社會利率水準還維持在相對較高的水準，預計宏觀政策對衝的幅度可能有限。

不過分析人士也指出，放大視野來看，目前地產股佔A股總市值的比例是4.16%，與基金目前配置該行業的比例相當。與之相對的是，金融業佔A股總市值比例為23%，基金僅配置了9.07%；採礦業佔12.62%，基金只配置了2.24%。

王樂樂認為，地產、金融、採礦都是週期性行業的代表，這一配置狀況也說明在宏觀經濟數據不佳的背景下，基金資產大類配置中規避了週期股。

A股當前的低迷震盪走勢令多數基金經理對未來市場趨勢判斷整體謹慎。這種謹慎體現在投資上，是對高估值成長股的積極減倉、對強週期行業和個股的堅決回避，甚至對估值短期抬高的白馬股亦會堅決減倉。

萬家基金報告認為，本輪地產股積累了較大的漲幅，始於調控政策放鬆，在京津冀概念的推動下加強，未來將開始消化負面資訊，畢竟即使三四線城市限購放開也難以阻止這些城市的樓市調整。

「市場擔心房價泡沫的破滅，地產板塊未來很難有大漲機會。」南方基金首席策略師楊德龍表示，雖然多地出現了一些所謂的「救市」調控政策，令地產股價有所企穩，但從基本面來看，高房價回調，樓市轉冷已經得到確證，房企利潤下降已成事實。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，近期A股市場還將聚焦到房地產行業的走勢之上，樓市變局將成為市場的重要壓制力量。