莊家源

11-21雜誌

受到中央銀行打房力道提升，房市銷售已出現降溫跡象，但隨著今年不少營建股都進入交屋認列高峰，獲利表現將再創高，有利股價展開反攻。【文／莊家源】受到從去年八月開始實施的新青安房貸政策，透過擴大減輕無自有住宅家庭購屋負擔，除拉高貸款額度至一千萬元、貸款年限延長至四○年、寬限期延長至五年、與利息補貼等，帶動剛性需求及自住買盤浮現，與各大建商新建案邁向完工交屋高峰，使得各大建商今年營收、獲利大幅成長。

11-07雜誌

近期 ARM 與高通的晶片授權爭議越演越烈，另一手機晶片大廠聯發科身為 ARM 的長期合作夥伴，高階 SoC 天璣九四○○廣受客戶好評，有望成潛在受惠者。【文／莊家源】今年九月，通訊晶片大廠高通（Qualcomm）在德國柏林消費性電子展（ＩＦＡ）上發表 Snapdragon X Plus 處理器，使用高通自研的 Oryon CPU 與 Adreno GPU，搶攻 AI PC 市場，品牌業者包括華碩、宏碁、Dell、HP、聯想與三星等，都將推出搭載 Snapdragon X Plus 的筆電，緊接者十月在夏威夷舉行的 Snapdragon 高峰會上，高通再發表應用在 AI PC 的 Snapdragon X Elite 處理器與應用在手機的 Snapdragon 8 Elite，兩者同樣搭載自研晶片 Oryon CPU 與 Adreno GPU，這也是高通首度在行動平台上搭載自研晶片，號稱是目前地表上功能最強大、速度最快的行動系統單晶片，各大品牌、ＯＥＭ廠如華碩、榮耀、iQOO、OnePlus、OPPO、RealMe、三星、Vivo、小米等，都將陸續推出搭載 Snapdragon 8 Elite 的智慧型手機。

10-24雜誌

艾司摩爾近期財報、展望不如預期，一度引發市場驚慌，不過隨著台積電業績表現亮眼，法說會釋示出樂觀展望，ＡＩ將驅動半導體需求將持續成長。【文／莊家源】根據美國半導體協會（ＳＩＡ）公布的資料顯示，今年上半年全球半導體市場營業額達二八六○．二億美元、年增十七．三％，在供應鏈庫存去化大致完成，再加上生成式ＡＩ蓬勃發展的帶領下，今年下半年半導體市場需求將持續成長，預估今年全球半導體營業額將重返成長，來到六一一二億美元、年增十六％，創歷史新高。

10-09雜誌

今年度的鴻海科技日於南港展覽館盛大舉行，主要聚焦在ＡＩ伺服器、電動車等應用的發展進度，鴻海集團持續展現其在科技產業的領先地位。【文／莊家源】今年的鴻海科技日（HHTD 24）已邁入第五年，此次舉辦規模比以往更盛大，主要聚焦在ＡＩ完整解決方案、三大平台（智慧製造、智慧電動車與智慧城市）、國際化及供應鏈關係等四大主題，其中鴻海與輝達（Nvidia）合作的ＡＩ伺服器 GB200 量產版將亮相，同時還有 Model D、Model U 兩款新電動車亮相，成為眾所矚目的焦點。

10-04雜誌

昔日的半導體巨頭英特爾在手機、AI 兩大產業發展失利之下，與先進製程進度不如預期、且營運面臨虧損邊緣，市值已被台積電、超微等大幅超越。【文／莊家源】回顧過去半導體產業的歷史中，英特爾（Intel）在過去有相當長的一段時間都被視為產業的龍頭、巨擘，當 Intel 跨入晶圓代工領域時，台積電創辦人張忠謀曾以七○○磅的大猩猩形容，意指在技術及資本支出方面台積電都落後於 Intel，突顯其強大，如今在最近的十年間卻發生重大變化，台積電不但在獲利、技術超車 Intel，甚至還將接獲 Intel 的委外大單。

09-26雜誌

隨著半導體技術進步和市場需求增加，產業前景依然樂觀，尤其供應鏈在地化，國內相關化學品、氣體和耗材業者的營運表現值得期待。【文／莊家源】受到半導體產業逐漸復甦，與各大晶圓代工廠產能利用率逐漸回升，其中近年ＡＩ需求興起，對先進製程、先進封裝等需求大增，台積電產能持續擴大，除了相關設備概念股將直接受惠之外，設備股王弘塑股價一度突破二千元大關，近期特殊氣體供應商台特化掛牌上櫃，有望引領市場資金聚焦特用化學品、耗材等族群。

09-19雜誌

隨著三大遊戲機業者相繼發表新品，其中 PS5 Pro 在軟、硬體升級，與導入ＡＩ功能優化遊戲體驗與提升效能，有望為相關供應鏈帶來新業績成長動能。【文／莊家源】今年九月，Sony 發表旗下效能強化版 PS5 遊戲主機（PS5 Pro），預計九月二十六日開放預購、十一月七日全球同步開賣；而競爭對手微軟（Microsoft）的 Xbox Series X/S 系列也將於今年十月推出三種新款式主機；任天堂 Switch2 也傳出提前至今年底發表，三大遊戲機巨頭不約而同在年底推出新機種，搶攻歐美耶誕節商機。

09-12雜誌

隨著 AI 技術不斷進步，市場期待已久的特斯拉自駕計程車服務十月亮相，在汽車電子化的趨勢持續發展之下，將推升晶片、感測器與鏡頭需求。【文／莊家源】近期，電動車領導廠商特斯拉（Tesla）宣布原先於今年八月亮相主攻商用領域的自駕計程車 Robotaxi，為了納入前端車身的重要設計變更，將延後至十月發表，但這並沒有因此澆熄市場對自駕車技術的期待。

07-26雜誌

在光通訊供應鏈中，負責磊晶的聯亞、全新，光纖主被動元件的光聖、波若威、上詮，封測廠訊芯 - KY、聯鈞等皆可望持續受惠。【文／莊家源】隨著美國總統大選時間逼近，全球股市波動加大，特別是在共和黨總統參選人川普在七月十四日遇槍擊事件後，使得川普民調上揚，勝選機率大幅提高。

07-11雜誌

隨著全球減碳趨勢明確，再生能源、電力傳輸系統建置量增加，與 AI 產業發展帶來用電需求大增，對相關電力供應、設備概念股營運表現將帶來助力。【文／莊家源】近年來，受到全球暖化問題對氣候變遷影響加劇，各大企業紛紛響應由氣候組織（The Climate Group）及碳揭露計畫（Carbon Disclosure Project; CDP）所提出的國際再生能源倡議 RE100，公開承諾於二○五○年以前有階段性的達成一○○％使用再生能源，透過投資電廠自發自用或是購買再生能源憑證等方式來達成 RE100 目標。

06-27雜誌

隨著全球資料中心持續建置，與資料傳輸量、電力需求快速成長，除了帶起 AI 伺服器強勁需求之外，也將對光通訊、重電產業前景提供助益。【文／莊家源】近年來，全球雲端服務業者（ＣＳＰ）先後來台灣設立資料中心，先前 Google 已斥資二○○億元落腳彰濱地區，微軟（Microsoft）也約斥資四○○億元於桃園興建大型資料中心，ＧＰＵ大廠輝達（Nvidia）也來台灣設立超級電腦 Taipei-1，並計畫興建 Taipei-2，近期最大雲端服務供應商亞馬遜（Amazon）旗下子公司亞馬遜網路服務（ＡＷＳ）宣布，將在台灣興建區域級雲端資料中心，預計明年初啟用，計劃未來十五年內在台灣投資數十億美元，緊接著蘋果（Apple）也傳出將在台灣設立資料中心的計畫。

06-20雜誌

隨著ＡＩ產業規模持續擴大、與晶片設計複雜度的提升，對先進製程ＩＰ的需求有增無減，ＩＰ龍頭安謀的股價創高，ＩＰ股將重回市場資金關注。【文／莊家源】從近期研究機構 IP Nest 公布去年半導體ＩＰ市場的研究報告顯示，在整體半導體市場下滑的背景下，ＩＰ產業的整體規模卻達七○．四億美元、年增五．八％，其中ＩＰ授權金年增十四％、權利金年減六％。

05-30雜誌

隨著顛覆性創新的ＡＩ已經掀起第四次工業革命，台積電展示多款先進技術以因應ＡＩ龐大需求，並且持續領先競爭對手，未來市場地位將更加穩固。【文／莊家源】自從二○二二年 OpenAI 的 ChatGPT 橫空出世以來，掀起ＡＩ新浪潮，從剛開始的文字生成，到後來 Sora 的影像生成，可將文字指令快速轉化生成為栩栩如生的影片，隨著全球產業數位化、智慧化持續推動，物聯網設備不斷擴增，如雲端運算、工業機器人、自動化搬運、智慧型手機、ＰＣ、智慧音箱、自動駕駛、影像辨識、語音語意辨識等技術在各領域應用，將催化ＡＩ市場迅速成長，推動半導體製程技術不斷進化，台積電預估今年ＡＩ加速器（包括 GPU、ASIC 與 FPGA）需求可望成長二．五倍；ＰＣ、智慧型手機方面受到庫存調整結束，市況緩步回溫，整體需求成長一～三％；車用方面則呈現一～三％衰退。

05-23雜誌

隨著 AI、感測、材料技術持續突破，人形機器人生產成本下降，再加上勞動力短缺影響，全球人形機器人產業正加速發展，未來十年接迎來爆發性成長。【文／莊家源】在今年三月舉行的ＧＴＣ大會上，輝達（Nvidia）執行長黃仁勳展示了多款人形機器人，同時公布了 Project GR00T 計畫，透過全新的運算平台 Jetson Thor 結合最新架構的ＡＩ晶片 Blackwell、與專為機械手臂設計的基礎模型 Isaac Manipulator、以及用於自主移動機器人（ＡＭＲ）的ＡＩ視覺辨識 Issac Perceptor，提高機器人對於人類行為的認知能力，進而執行複雜任務，並增進人機互動的自然性。

05-16雜誌

晶片算力提升，產生的熱能也隨之增加，氣冷散熱已無法應付，後續 GB200 將導入水冷方案，新架構伺服器整機櫃水冷產值更高。【文／莊家源】受到晶片算力提升，電源供應器朝高瓦數發展，伴隨而來的熱能也跟著增加，以目前 Intel、AMD 推出的高階伺服器ＣＰＵ來看，Sapphire Rapids、Emerald Rapids 與 Genoa 在熱功耗設計（ＴＤＰ）都已達三五○∼四○○瓦；在ＧＰＵ方面，Nvidia、AMD 推出的 B100、MI300XＴＤＰ則達七○○∼七五○瓦，而 Nvidia 明年預計推出的 GB200 將達一二○○瓦。

04-25雜誌

神盾集團去年成功跨入 ASIC、IP 領域，帶動股價、市值翻倍，今年由鴻海、能率、大同集團接棒，其中擁有重電、資產雙題材的大同股價創下 30 年來新高。【文／莊家源】近期受到護國神山台積電法說會內容不如市場預期，失望賣壓湧現，使台灣加權指數一度失守兩萬點大關，維持在萬九至二○五○○點間震盪，且美元指數續強、新台幣維持貶值趨勢，導致外資賣壓未歇，截至今年四月二十四日為止，外資累計賣超約四四八億元，但加權指數累計漲幅仍達十二．二七％，力守季線之上，在國際股市中相對強勢。

04-11雜誌

隨著美中科技戰進一步升溫，中國政府展現出發展半導體自主化的決心，在中國晶圓產能持續擴充之下，將有利以中國市場為主的ＩＣ設計業者營運表現。【文／莊家源】 美國商務部工業與安全局（ＢＩＳ）近期發布「實施額外出口管制」新規定，以提高中國取得美國ＡＩ晶片與晶片製造設備的難度，像是輝達（Nvidia）、超微（AMD）、英特爾（Intel）都已有多款ＧＰＵ和ＡＩ晶片產品不能再出口到中國，就連高階遊戲顯卡 RTX 4090 都受到限制。

04-02雜誌

雖然今年整體汽車、電動車市場成長放緩，但在每輛車的半導體含量增加趨勢不變，與電動車市場滲透率逐年提升之下，將引領車用市場規模持續擴大。【文／莊家源】全球汽車產業去年受到晶片缺料緩解，整體汽車銷售量為七六七八萬輛、年增十二％，其中，中國市場受到地方政府與企業直接補貼新能源車等政策激勵帶動，汽車銷售量連三年成長；歐洲市場儘管面臨總體經濟疲弱、高利率環境導致消費者購買力減弱，但受到烏俄戰爭低基期影響，汽車銷售量年增十四％；美國市場則受惠經銷商庫存回補及零組件缺料緩解，新車銷售放量，汽車銷售量年增十一％。

03-28雜誌

近期適逢枯水期，中央與地方政府都提醒民眾節約用水，除了節流政策之外，在開源部分也規劃建置多座再生水、海水淡化廠，將為相關業者帶來營運利多。【文／莊家源】每年到了二～三月，台灣時常有缺水、水庫水情吃緊等問題出現，今年三月十九日經濟部水利署將桃園、新竹、苗栗及台中地區水情燈號調整為綠燈，意即須加強水源調度及研擬措施，近期中央氣象署也表明今年春季各地雨量為正常偏少，許多水庫蓄水量不斷下探，呼籲民眾節約用水。

03-21雜誌

受到 AI 效應持續擴散，外資今年回補台股，帶領加權指數一度衝破兩萬點大關，而同樣具備 AI 題材，且位階相對同業低的鴻海，獲得市場資金大舉湧進。【文／莊家源】自今年二月以來，外資開始大舉回頭買進台股，買進的類股多集中在ＡＩ伺服器與半導體相關，如台積電、聯發科、廣達、日月光投控、緯穎、瑞昱等大型股，自然就成為外資的買超對象，各大權值股領漲帶領台灣加權指數一度衝破兩萬點大關，其中台積電與聯發科的市值一度突破二○兆與兩兆元。