張興華
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文．張興華因應 AI 時代來臨，提升算力與效能已成為雲端業者競爭的重要核心，而伺服器功率、效能及數量，更是算力的致勝關鍵，大功率伺服器 GPU 平台不斷革新演化，對電源供應需求亦由原先的 5.5 千瓦 (KW)，過渡成 10-12 千瓦，再推展至 500-600 千瓦的 50 伏特 (V)，之後將再進化到 HVDC(高壓直流) 的 800V 架構，以達成伺服器降低損耗、提升功率的目的。
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文．張興華外資回補上演雙軋秀 (軋空頭、空手)，台股驚驚漲屢創新高，AI 族群快速輪動，伺服器、設備、CPO、BBU、高階封裝等不斷墊高。連蟄伏良久的記憶體與被動元件，也不甘寂寞的起立鼓漲。理周投研部推估，這波資金行情可望一路旺到年底。台股與美股連動性強，美股近期受聯準會 (Fed) 宣布降息 1 碼，以及美中貿易談判再獲進展，包括道瓊工業指數 (DJI)、那斯達克指數 (Nadq) 及標準普爾 (S&P) 指數 9 月 19 日收盤連續二日創新高，台股也相呼應，於 9 月 22 日收盤加權指數收在 25880.6 點，亦創歷史新高，面對台股第四季的走勢預測，元富投顧總經理鄭文賢表示，美國降息將導致美元走弱，台股可望受資金效應帶動行情，將沿季線往上墊高，年底加權指數目標上看 26700 點。
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文．張興華台股進入 9 月，外在的美國對等關稅稅率大致底定，對內的大罷免對峙情勢已經畫上句點，而長達兩個月的暑假也已結束，在政經情勢一切就緒的情況下，上市櫃市場也將迎來 9 月的新氣象。近十年 9 月台股跌多漲少統計近十年來台股 9 月行情表現，發現自民國 104 年起至 113 年 9 月台股指數漲跌比例為 3 比 7，即十年來 9 月台股行情表現是跌多漲少，雖然同樣是面臨第三季底有投信法人作帳行情的利多題材，但若扣掉 109 年至 111 年連續三年受新冠疫情非經濟性因素干擾影響，實際上台股 9 月份的漲跌表現應是 3 比 4 差距。
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文、攝影．張興華數位時代來臨，包括影音、遊戲、書籍、教材課程、動漫等出版品，也朝數位化轉型，成為數位內容產業的重要發展項目。面對數位內容商品化需求與日俱增，國內數位內容代拷、影音加密與客製化 USB 設備的領航者─三穩國際股份有限公司 (以下簡稱：三穩國際)，成功開發出全球首款全方位的「數位影音加密應用系統解決方案」，不僅有效提升數位內容商品附加價值與版權維護外，亦透過客製化與差異化設計增加商品收藏性，為數位內容產業開創新藍海，也為數位內容產業開創新的三贏局面。
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文．張興華輝達 H20 晶片銷陸鬆綁，150 億美元訂單解套，不但輝達市值創高稱王，台積電 ADR 創天價，台股 AI 族群風雲再起，三大權值股還有多少上漲空間，攸關台股何時能突破前高。輝達 (NVDA)7 月 14 日收盤市值重登 4 兆美元，達 40012.66 億美元，不僅超越名列第二的微軟(MSFT)，市值更加大幅度領先 2625.48 億美元，穩坐美股市值第一寶座，而市值排名美股第六的台積電(2330) 日前公布今年第二季營收為 9338 億元(約合 322 億美元)，優於市場預期並超標。
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文．張興華美國對等關稅陸續公布，市場籠罩不確定因素，包括 7/8(本文截稿) 收盤加權指數已連續三日收跌，共計下跌 350.7 點，跌幅 1.54%，面對川普關稅來襲，包括日本與韓國稅率均為 25%，川普 7/9(台北時間 7/9 晚~ 7/10 凌晨) 還要陸續公布，台灣會不會在其中尚未可知，政府及企業界繃緊神經應對，準備因應後續對台灣的經貿情勢發展與影響。
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AI 股風雲再起，轉向台積電相關設備、工程等較無關稅隱憂的族群，以及供不應求的先進製程。另外，AI 新十大建設相關產業也蓄勢待發。新台幣升值趨勢未變，食品、重電與線纜等三大類內需題材潛力股值得追蹤。而年度生技月將至，今年許多生技股已經脫胎換骨，未來成長潛力有極大想像空間，同樣值得注意。
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文．張興華新台幣這波升值幅度冠於亞幣，市場開始對以出口為導向的台廠，評估匯損可能侵蝕獲利甚至虧損，台積電股東會董事長魏哲家坦言，台幣近期升值 8% 影響台積電毛利率下滑 3.2%。當然新台幣升值也有受惠族群，除了電子大廠多有匯率避險，本期《理財周刊》封面故事深入分析「付美元、收台幣」的眉角，盤點出電子通路、資安軟體、食品、觀光餐旅等四大類新台幣升值受惠股，供讀者參考。
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黃仁勳演講明牌哪些持續發燒？台積電 2 奈米量產概念股輪動，AI 需求引爆缺電商機，太陽能、重電、汽電共生股風雲再起，而台灣籌設主權基金將守護 AI 台灣永續發展！文．張興華2025 COMPUTEX 電腦展 5 月 23 日圓滿落幕，本屆展場備受關注焦點，除了人形機器人最新開發與運用技術外，另一項攸關 AI 產業運算發展新紀元的 GB300 伺服器，在台廠供應鏈個別展示各家最先進技術應用與設備，並搭載輝達最先進的 Blackwell Ultra GPU 與安謀 Neoverse 架構 Grace CPU，象徵地表最強且兼具客製化功能的 GB300 伺服器，開發技術已臻於完備，將於今年第三季正式量產出貨，台廠供應鏈包括從源頭的晶片代工台積電 (2330)，到 GB300 ODM 大廠鴻海 (2317)、廣達 (2382)、華碩 (2357)、緯創 (3231) 等個股，將與輝達共同搶占「AI 工廠」商機。
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文．張興華美國總統川普上任首度出訪，打破非訪問鄰近國家慣例，選定於 5 月 13 日至 15 日造訪中東三個富到出油的沙烏地阿拉伯、卡達及阿拉伯聯合大公國 (阿聯) 等國家，川普憑藉 Top Sales 天賦，於三天的中東行程，搶得 1.5 兆美元 (約合新台幣 45.3 兆元) 的投資協議，項目涵蓋 AI 科技、石油、天然氣、客機、軍備及國防等，而 AI 更是所有項目中的最大咖，包括沙國將引進最先進的 AI 晶片，打造中東的 AI 重鎮；阿聯將於阿布達比打造全球最大的 AI 超級園區，藉此吸引世界頂級人才進駐。
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文．張興華繼美中關稅談判破冰之後，川普率美企 CEO 團訪中東，贏得近兆美元晶片訂單，也為台股 AI 鏈打了一劑強心針。加權指數收復去年 520 收盤點位 21271，回補川普缺口，攻上生命線 (季線)，一掃「對等關稅」引爆人造熊市的陰霾。台股指數先行代表市場信心逐漸恢復，理周投研部 4 月以來，一路追蹤股價回升突破 4/2 收盤價的強股逐日增加，台股站穩季線之後，基本面表現沒問題的個股，將一檔檔展開報復性解套行情。
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文．張興華台股在大區間震盪，市場氛圍不想追高，回頭尋找已克服下降趨勢轉強，或突破整理區間價量齊揚的「黃金右腳」股，這種在確認市場趨勢方向後才進行右側交易 (Right Side Trading) 的策略，正是順勢操作持盈保泰的基本功法。川普關稅效應金融市場的反應已趨於淡化，國內政經環境目前僅剩朝野大罷免引發社會對立的情勢加劇，為了有效穩定台股走勢，朝更健康的方向發展，及維護市場投資人信心，由金管會新修訂的「台積電條款」，即擬放寬台股 ETF(指數股票型基金) 單一個股權重 30% 的上限，並且預訂今年第二季前上路，顯示政府化解川普 2.0 效應並主導台股做多的方向不變。
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文．張興華加權指數蛇年開春跳空暴跌的缺口回補，逆勢大漲、創高或領先大盤回補缺口的族群已強棒出擊，低基期優質股可望接棒補漲。關稅大戰與 DS 崛起主導市場氛圍，封面故事上期解讀不畏關稅與美國製造的優勢股，本期著墨邊緣 AI 力拱的未來飆股與美中角力 CPO 成長股。
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文．張興華DeepSeek 與關稅大戰打亂新春開紅盤行情，但也提供更好的投資布局機會，趁市場氛圍還沉浸在兩大利空不確定因素中，冷靜挖掘低基期的蒙塵明珠。台股龍年封關後經歷春節假期共計 11 日休市，期間位於中國杭州一家人工智慧新創公司─DeepSeek(深度求索)，以約 560 萬美元代價 (成本僅占 OpenAI GPT-4 的 5%) 打造出的人工智慧 DeepSeek-R1 模型，震驚全球 AI 科技業，不僅一度打趴 AI 巨頭輝達股價，更重創美國股市，就連 2 月 3 日台股新春開紅盤也受到波及加權指數重挫 830 點作收。
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文．張興華台股護國神山台積電 (2330)1 月 16 日公布 2024 年第四季財報及預估今年第一季財測，表現均符合市場預期，不僅去 (2024) 年第四季合併營收 8684.6 億元及稅後純益 3746.8 億元均創新高紀錄，去年全年營收達 2.89 兆元、稅後純益 1.17 兆元、每股稅後盈餘 (EPS) 為 42.25 元，也同創歷史新高。
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文．張興華 攸關上市櫃公司交易動能與促進證券市場穩定發展的「證券交易稅條例」第 2 條之 2、第 12 條修正草案，延長當沖降稅措施 3 年至 116 年年底，立法院院會達成共識並三讀通過，展望 2025 年台股集中市場與櫃買市場成交日均量合計超過 5000 億元以上將成為常態，不僅為投資大眾投資台股持續敞開便利門，也將為國庫每年貢獻 1000 億元以上稅收，券商估計每年從中獲取超過 2.5 億元交易手續費，加上市場資金活絡更能促進上市櫃公司市值增加等，當沖降稅可謂是一舉數得的多贏政策。
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文．張興華金蛇年行情會不會如蛇行般難以捉摸？聚焦趨勢產業鎖定高成長低基期的潛力股，仍是不變的目標。《2025 投資大趨勢》繼續鎖定 AI、金融與多功能機器人零組件，並搭配技術線型，以長線保護線的精神，嚴選富題材、獲利好、股息殖利率高、技術指標翻多的個股，做為迎接元月行情的口袋名單。
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文．張興華理周投研部指出，面對 2025 年的到來，與全球經濟息息相關的莫過於美國與中國兩大經濟體新的一年展望，其中美國部分，根據富達國際報告內容顯示，2025 年美國經濟可望由目前的「軟著陸」轉向「通膨回溫」的景象，且在川普總統上任後，經濟政策轉向保護主義抬頭，將掀起國際間的關稅貿易壁壘，對金融市場的影響也將在第一季出現。
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文．張興華南韓政局動盪影響擴大，AI 伺服器標配 HBM 可能轉單美光，相關台廠供應鏈及貨櫃三雄可望間接受惠。南韓總統尹錫悅 12 月 3 日深夜無預警宣布緊急戒嚴，但國會隨即於 4 日凌晨以 190 票全數通過解除戒嚴，結束為期 6 小時的短命戒嚴。
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文．張興華台股揮別 11 月受美國川普準總統就任前談話效應影響，加權指數共計下跌 577.93 點，如今正式跨入年底 12 月份，在外資回補台指期空單 7350 餘口，並中止連四日賣超於本月 2 日起連二日買超，共計 433.6 億元，投信則是持續加碼買超，從盤面上分析外資與投信近日買賣超布局的個股，可以看出年底作帳行情已正式啟動，並點燃台股 12 月份的多頭氣勢。