小非農
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根據《彭博》報導，美國公債價格周三 (7 日) 一度走揚，但在多項就業市場訊號互相矛盾下，漲勢隨後收斂。市場在評估美國勞動市場降溫幅度的同時，交易員仍維持今年至少還會有兩次聯準會 (Fed) 降息的押注。美債殖利率在美國盤中早段下滑，主因 12 月民間就業成長數據低於市場預期。
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美股主要指數周三 (7 日) 開盤表現平淡，投資人在人工智慧 (AI) 題材推動股市前一交易日大漲後暫時歇腳，轉而重新評估年初風險情勢與投資布局。與此同時，全球債市走揚、殖利率下滑，市場焦點轉向稍晚將公布的美國就業市場數據，以研判經濟動能與聯準會 (Fed) 後續政策走向。
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美國周三 (7 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，民間企業去年 12 月新增就業人數為 4.1 萬人，較去年 11 月修正後的減少 2.9 萬人明顯回升，顯示就業市場在 2025 年底由負轉正，但成長力道仍略低於市場預期，反映勞動需求持續降溫。
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根據《彭博》周四 (4 日) 報導，美國上周初領失業金人數降至 2022 年以來最低，顯示企業仍在保留人力。然而這與民間機構 ADP 日前發布的裁員數據呈現矛盾，對勞動市場發出不同訊號。儘管數據互有分歧，市場對聯準會 (Fed) 下周再度降息的預期幾乎不受影響，美國公債價格下跌、殖利率全線走高。
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美股周三 (3 日) 開盤後走跌，因市場對人工智慧 (AI) 投資報酬的疑慮再度升溫，加上最新就業數據走弱，促使資金轉向公債，推動美國公債殖利率與美元同步下滑。整體市場在科技股回檔與勞動市場降溫的雙重影響下，投資人持續消化聯準會 (Fed) 下周可能降息的前景。
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美國周三 (3 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，11 月民間企業驟減 3.2 萬名員工，創 2023 年以來最大單月減幅，加深市場對就業市場走弱的疑慮。該數據遠遜預期，經濟學家原估 11 月新增 1 萬名員工，10 月數據則上修為新增 4.7 萬人。
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美股週三 (5 日) 自前一日的急挫中反彈，因小非農 ADP 報告顯示，上月私營部門的就業增長恢復，投資人同時關注對川普關稅案與聯邦政府關稅而言至關重要的一天。AMD 帶動 AI 族群反彈，道瓊收紅超 225 點，標普 500 指數小漲 0.4%，那斯達克指數微升 0.7%，這是三大指數自 10 月 27 日至 28 日以來最大的單日漲幅。
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據《彭博》報導，聯準會理事米蘭周三 (5 日) 表示，10 月小非農 ADP 民間就業數據是「令人欣喜的意外」，但他重申利率仍需調降。米蘭多次呼籲放寬貨幣政策，並在 9 月與 10 月會議上投下反對票，主張應降息 2 碼而非 1 碼。根據 ADP 公布的最新數據，民間企業 10 月新增 4.2 萬個工作機會，優於彭博調查經濟學家預估的 3 萬個。
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美股主要指數周三 (5 日) 開盤平盤波動，前一交易日因科技股估值過高疑慮引發的拋售情緒仍待消化，投資人對人工智慧 (AI) 題材獲利了結趨勢保持警惕。不過，美國民間企業 10 月新增就業人數優於預期，緩解就業市場急速降溫的憂慮，市場逢低承接力道浮現，讓主要指數跌勢趨緩，比特幣反彈，但大型科技股如超微 (AMD-US) 股價仍承受壓力。
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美國周三 (5 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，民間企業 10 月就業新增 4.2 萬人，遠超市場預估的 2.2 萬人，也扭轉 9 月減少 2.9 萬人的頹勢，為近三個月來首次成長，然而就業成長集中於少數產業與大型企業，整體招募動能仍偏溫和。
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美國公債殖利率周一 (3 日) 走低，投資人持續關注聯邦政府關門情勢。隨著政府停擺進入第四周、逼近史上最長紀錄，市場在缺乏經濟數據指引下情緒轉為疲乏與謹慎，對政治僵局延長所帶來的不確定性與不耐煩情緒亦升溫。指標 10 年期公債殖利率下跌逾 1 個基點至 4.089%，2 年期公債殖利率回落 2 個基點至 3.586%；30 年期公債殖利率變動不大，報 4.669%。
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《彭博》周三 (22 日) 報導，ADP Research 已停止向聯準會提供私部門就業數據，該數據涵蓋美國約 20% 私營勞動力。由於正值美國政府關門、官方統計停擺之際，此舉無疑將加劇聯準會在 10 月底政策會議前缺乏即時經濟資訊的困境。知情人士透露，ADP Research 在聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 今年 8 月 28 日發表演說提及該統計數據後，停止提供這項俗稱「小非農」的數據。
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在美國政府午夜關門後，美股主要指數周三 (1 日) 全面開低。ADP 小非農報告顯示 9 月民間就業減少 3.2 萬人，降幅創下兩年半來最大，遠遜於預期。同時，市場也擔憂政府長期停擺將延後關鍵經濟數據發布，影響聯準會 10 月底的利率決策。截稿前，道瓊工業指數跌 0.07%，那斯達克綜合指數跌逾 71 點或 0.32%，標普 500 指數跌近 0.2%，費城半導體指數跌近 0.38%。
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美國周三 (1 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，9 月民間就業爆冷減少 3.2 萬人，降幅創下兩年半新低，遠遜於市場預期的增加 5.1 萬人。ADP 坦承部分原因來自數據分析方法調整，但強調就業疲軟趨勢一致。原本市場期待本周五 (3 日) 公布的官方非農就業報告能提供更全面的就業狀況，但華盛頓因預算僵局導致政府關門，官方數據恐將延後發布。
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美股主要指數周四 (4 日) 開盤漲跌互現，道瓊受 Salesforce(CRM-US) 財測不佳拖累下挫，標普與那指則小幅波動。市場反應的是 8 月 ADP 就業數據不如預期、初領失業金上升以及企業招聘計畫降至歷年同月最低，顯示勞動市場持續降溫，進一步加深聯準會 (Fed) 本月降息預期，並推動美債殖利率下滑、債市走強。
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人力資源顧問公司 Challenger, Gray & Christmas 數據顯示，美國企業 8 月預計新增職位跌至紀錄最低水準，預定裁員人數則攀升至近 8.6 萬人。在經濟不確定性籠罩下，企業紛紛暫緩擴張計畫等待政策明朗。Challenge 數據顯示，美國企業 8 月宣布計畫新增 1494 個職位，創 2009 年有紀錄以來 8 月最少。
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根據美國勞工部 (DOL) 周四 (4 日) 公布數據，美國初領失業金人數攀升至 6 月來最高，同日有「小非農」之稱的 ADP 就業報告也顯示，美國 8 月民間企業新增就業人數 5.4 萬，遠低於市場預期的 7.5 萬人，兩份數據皆為就業市場降溫提供更多證據。
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美股主要指數周三 (30 日) 開高後走勢趨穩，投資人消化優於預期的美國第二季經濟成長數據，並靜待聯準會 (Fed) 利率決策及大型科技股財報。美債殖利率走揚、美元連續第五日上漲，顯示市場在強勁經濟數據下對 Fed 後續政策保持觀望。截稿前，道瓊工業指數漲近 10 點或 0.02%，那斯達克綜合指數漲近 60 點或近 0.3%，標普 500 指數漲近 0.1%，費城半導體指數漲近 1.0%。
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美國周三 (30 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，美國 7 月民間企業新增就業 10.4 萬人，超過市場預期的 6.4 萬人，並扭轉 6 月的 2.3 萬人減少情況，顯示在經濟面臨關稅壓力下，就業市場仍具韌性。有分析指出，在通膨偏高、經濟仍穩健且關稅將生效的情況下，聯準會 (Fed) 幾乎不可能在 9 月前降息。
黃金
黃金周三 (2 日) 上漲，有「小非農」之稱的 ADP 就業人口意外下滑，加深聯準會 (Fed) 降息預期，投資人靜待周四的非農就業報告出爐，尋找和利率展望有關的最新線索。紐約黃金期貨上漲 0.3%，報每盎司 3359.7 美元。黃金現貨價上漲 0.3%，報每盎司 3348.60 美元。