流動性

09-30美股雷達

美國聯準會主席鮑爾本月表示，金融體系中的流動性水準仍然強勁，這將使聯準會能夠在開始降息的同時，繼續縮減資產負債表。聯準會在九月的會議上，以相對較大的 0.5 個百分點的寬鬆政策，開啟了降息周期。與此同時，鮑爾提及所謂的量化緊縮 (QT) 的過程。

09-24債券

聯準會自 2022 年升息後，全球最大的政府債券市場、規模 27 兆美元的美債流動性惡化，但根據紐約聯邦儲備銀行最新研究報告，美債市場的流動性已恢復至 2022 年開始升息前的水準。聯準銀行研究員透過常見的美債流動指標，評估美債市場流動性近期演變及其與價格波動的關係，包括買賣價差 (Bid-Ask Spread) 、委託簿深度 (Order Book Depth) 和價格影響指標。

09-03美股雷達

雖然市場已經對通膨卸下心防，但宏觀研究公司 TS Lombard 警告，現在就忽視通膨風險還爲時過早。該公司指出，現在全球貨幣政策正在寬鬆，貨幣供應量增幅再次回升。TS Lombard 表示，過快實施寬鬆政策增加了當前低通膨率轉瞬即逝的風險，尤其是在流動性持續過剩的情況下。

05-30歐亞股

即便近來獲得 300 億人民幣的融資，中國房地產巨頭萬科 (000002-CN) 持續賣地變現，周一 (27 日) 公告深圳灣總部基地土地以 22.35 億人民幣售出，買家為深圳市百碩迎海投資有限公司跟深圳市地鐵集團，兩位買家背後分別是深圳南山國資和深圳國資。

05-23歐亞股

深陷困境的中國萬科集團 (000002-CN) 的流動性壓力持續獲得緩解，繼周一 (20 日) 獲得中國銀行人民幣 12 億元貸款後，這家中國房地產巨頭最新傳出再獲 200 億元貸款。《中國基金報》報導，萬科已跟招商銀行等大型金融機構簽訂合約，獲得人民幣 200 億元銀行團貸款，抵押物為萬科旗下萬緯物流股份，迄今到帳 100 億元，這是 2020 年來房地產單筆金額最大的一筆貸款。

04-24美股雷達

美國聯邦貿易委員會 (FTC) 周二 (23 日) 批准一項規定，禁止企業要求員工簽署競業禁止條款，稱這限制了人力流動性並壓低薪資，此舉廣受工會團體歡迎，但也面臨來自商業團體的法律挑戰。由五名成員組成的 FTC 目前由拜登總統領導的民主黨占多數，其在一次公開會議上以 3 比 2 的表決結果批准上述規定，預計今年 8 月生效。

01-25大陸政經

中國央行周三 (24 日) 突然宣布降準，將於宣布將於 2 月 5 日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，加大貨幣刺激力度支持經濟復甦。市場解讀，本次降準幅度超過預期，利於穩定資本市場信心，改善市場預期，協助經濟復甦。由於降準幅度為近兩年最大，提供兆元流動性，同時釋放降息預期，政策明顯讓市場獲得激勵。

01-23幣圈

比特幣在周二 (23 日) 上午跌破 4 萬美元關卡後，於晚間又開展跌勢，繼續跌破 39000 美元，以太幣也落至 2200 美元附近掙扎。根據鏈上分析師余燼監測，昨晚深夜約十點，15456 枚 BTC (約 6.29 億美元) 再次從灰度 GBTC 信託地址轉移至 Coinbase Prime。

12-26美股雷達

FundStrat 技術策略師紐頓 (Mark Newton) 在最新報告中指出，貨幣市場基金中不斷增加的現金，應該會成爲 2024 年美股的強大支撐。平均 5% 以上的利率誘惑導致今年貨幣市場基金資產激增，場外現金總額最近達到創紀錄的 5.88 兆美元。

12-20美股雷達

Ned Davis Research 最新報告顯示，雖然美股創下歷史新高，但 2024 年仍有一個巨大的潛伏風險。也就是 Fed 每月在資產負債表中縮減近 1000 億美元的量化緊縮 (QT)。這可能引發流動性危機，因美債發行量仍居高不下。NDR 警告：「2024 年最大的宏觀風險之一就是 Fed 繼續縮減資產負債表。

12-14美股

美股今年走高，有人將其歸因於美國經濟正走向「軟著陸」，或是聯準會 (Fed) 準備在明年大幅降息，但一些華爾街策略師認為這無法說明全貌，透過研究全球最大央行的資產負債表，尤其是聯準會，有人從中找到了答案。上述研究結果發現，雖然聯準會不斷削減資產負債表規模，但潛藏在表象之下的是，各國央行透過允許銀行準備金擴張，增加可投入市場和經濟的資本規模，進而強化對股市的支持。

12-01美股雷達

電動車製造商菲斯克 (Fisker)(FSR-US) 周五 (1 日) 表示，本月將縮減產量，今年的汽車產量將低於先前的財測，以優先考慮現金以滿足營運資金需求。這家電動車製造商一直飽受現金短缺的困擾。其股價在周五盤前上漲 7%。該公司表示：「菲斯克已做出戰略決定，減少 12 月產量，優先考慮流動性，以釋放超過 3 億美元的營運資金。