研報

11-14基金

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 關於美國最新科技出口管制的報導可能引發半導體公司和更廣泛的科技行業波動，但優質人工智能（AI）相關公司的基本面依然穩健。投資者可以考慮結構化策略來應對短期風險。據報導，美國已要求台積電自 11 月 11 日起停止向中國大陸客戶出貨用於人工智能（AI）的先進晶片。

11-14基金

作者   景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper 市場對川普第二任期的反應● 川普當選美國總統，贏得非連續的第二任期。市場最初的反應很強烈，美國股市上漲，歐洲和英國股市則出現下跌。● 債券市場也受到重大影響，由於投資人擔心通膨和赤字同時上升，收益率隨即大幅上升。

11-13基金

整體基金市場表現概述10 月份，全球金融市場受到多重因素影響，整體市場情緒偏向謹慎，股債市普遍面臨拉回整理的壓力，主要影響因素包括第三季企業財報陸續公布，雖然部分科技巨頭業績亮眼，但企業整體獲利成長動能出現減弱跡象。另外，隨著美國大選日期逼近，政治不確定性升高，加上美國經濟表現尚屬穩健，投資人調降對於聯準會 (FED) 降息幅度的預期，都令市場觀望情緒升高。

11-12鏈文

Illustration by TradingView要點：比特幣：接近 90,000 美元老闆：你又遲到了我：注意你說的話比特幣最新逼近驚人的 90,000 美元里程碑，市值達到 1.8 兆美元，在總值 3 兆美元的市場中佔據重要地位。週二，BTCUSD 首次接近突破 90,000 美元。

11-11基金

Shannon Saccocia, 私人財富部門投資長追捧風險性資產的浪潮可能維持至今年底，但此後的前景將更趨複雜。在上週美國大選舉行前夕一度退減之後，「川普交易」隨著川普的勝利逐漸明確時又捲土重來。股市大漲，特別是小型股、日股、能源和金融股。

11-11基金

作者      景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭● 聯準會降息 1 碼。這說明聯準會對當前通膨水準感到滿意，而且相信就業市場和通膨面臨的風險已經大致保持平衡。● 自夏末以來，美國經濟及勞動力市場持續走強，因此有關美國貨幣政策的主要疑問，將是聯準會的降息週期是否會出現暫停。

11-07外匯

Illustration by TradingView要點：美元對主要貨幣上漲隨著特朗普的選舉勝利，市場對美元的需求激增美聯儲將決定是否調整利率。市場預期川普的促成經濟增長和支持美國的政策，將資金湧向美元，推動美元對六大外匯貨幣達到四個月來的新高。

11-07黃金

Illustration by TradingView要點：黃金下跌至四週低點價格跌破 2,650 美元風險資產因川普勝選而上漲在市場歡慶川普擊敗賀錦麗後，「買入一切」的強勢行情席捲市場，但貴金屬卻未能受惠於此波漲勢。黃金在週三和週四早間暴跌，交易員對川普擊敗賀錦麗贏得總統選舉的消息作出反應。

11-07基金

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭我認為市場的本能反應是，「川普 2.0」時代的白宮及潛在的共和黨大獲全勝將有利於美國經濟及市場，但由於新政府提出的稅收及貿易政策，對世界其他地區而言就不那麼有利。美國市場已經作出正面反應，反映出市場預期新政府將進一步降低企業稅、放鬆監管及推出財政刺激措施。

11-06鏈文

要點：比特幣飆升至歷史新高價格有史以來首次達到 75,000 美元交易員對川普大選勝利進行定價前總統將比特幣作為他競選活動的核心，並表示他將把美國打造成 “世界加密貨幣之都”。週三，btcusd 早上達到了新的歷史新高，當選舉的初步結果開始陸續公佈時。

11-06外匯

Illustration by TradingView要點：歐元大幅走低美元獲得廣泛的主導地位選舉結果可能需要幾天時間川普早盤的領先讓外匯交易員對美元走強的前景感到興奮，導致歐元大幅走低。週三，eurusd 早晨急劇下跌，因為總統選舉顯示唐納 · 川普正在領先賀錦麗。

11-04基金

為本週的不確定性作好準備而不是試圖借機進行操作，同時繼續專注於在長遠前景中已知的不利和有利因素。歷經漫長且事端頻生的競選期後，終於來到 11 月 5 日 (週二) 的選舉日，美國選民將選出新一屆總統和國會議員。投資者應如何部署和應對呢？就如在選前的分析，我們認為押注於某一人勝選而相應調整投資組合布局十分冒險，尤其是當兩位候選人的民調支持度如此接近時。

10-30基金

作者   景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper國際貨幣基金組織警告公共債務和其他風險正在增加● 上周，國際貨幣基金組織下調了 2025 年的全球經濟成長預測，同時對各國央行在抑制通膨和避免經濟衰退方面取得的成功表示認可。國際貨幣基金組織出於對地緣政治衝突、貿易保護主義以及赤字不斷擴大等風險持續加劇的擔憂，進而下調了成長預期。

10-29外匯

Illustration by TradingView要點：美元指數穩定在 104.30 附近市場為即將公佈的數據做好準備非農就業報告將為本週畫上句號美元指數在對手面前保持強勢，外匯交易者為即將公佈的美國經濟報告做好準備。美元指數在週二早些時候接近三個月來的高點，週一交易結束時顯得平靜。

10-29鏈文

Illustration by TradingView要點：比特幣價格突破 71,000 美元美國選舉刺激加密交易OG 幣距離紀錄僅 3%OG 代幣在 11 月 5 日的歷史性美國總統選舉前正在獲得推升。誰在支持加密貨幣？週二，BTCUSD 早些時候上漲，首次突破 71,000 美元，自 6 月初以來首次達到此高點。

10-28外匯

Illustration by TradingView要點：以色列對伊朗展開反擊物價維持堅挺，接近歷史高位選舉不確定性籠罩以色列對伊朗的報復性攻擊加深了中東地區的戰爭震盪，推動交易者轉向黃金作為避險資產。週一，XAUUSD 早盤處於緊張狀態，交易者對中東衝突可能再升級感到不安。

10-28外匯

Illustration by TradingView要點：歐元維持在 1.08 美元附近市場為重大消息做好準備非農業就業數據將在本週結束時發佈國內生產毛額 (GDP)、聯準會最喜歡的通膨指標、初請失業金人數以及強勁的非農就業報告 — 這些都是本週亮點。

10-24鏈文

Illustration by TradingView要點：比特幣價格波動不定交易者以 65,000 美元的價格購入比特幣比特幣和以太幣的 ETF 表現好壞參半激烈的價格波動再次提醒我們比特幣是多麼不穩定的資產。但這一次，市場的不安情緒似乎來自國外。

10-24外匯

Illustration by TradingView要點：歐元跌至 1.0770 美元附近的四個月低點市場預計歐洲央行將降息三次聯準會將放緩降息步伐強勢美元受到升息放緩預期的支撐，而歐洲央行在降息路徑上沒有表現出任何疲態，導致歐元遭受重創。

10-23基金

David Eiswert全球焦點成長股票基金基金經理人關鍵觀點■ 選舉過後，展望看起來相對樂觀。美國經濟正在成長，通膨受到控制，消費者與企業的資產負債表狀況良好。■ 受到人工智慧和 GLP-1 等強勁投資趨勢的支持，加上近期的經濟政策措施以及市場報酬的擴大，2025 年有望為選股創造有利環境。